20221016-国信期货-苹果周报_下游消费低迷_苹果或难向上突破_21页_1mb

苹果市场周报总结

核心内容

本报告分析了2022年苹果市场的供需情况及价格走势，指出当前苹果市场面临下游消费低迷、阶段性供应压力及新季苹果质量提升等多重因素影响，整体市场表现偏弱。

一、行情回顾

• 苹果期货主力合约AP2301：本周先抑后扬，周度跌幅为0.95%。
• 市场表现：周初因供应压力较大而大幅下跌，后半周价格回升，修复跌幅。
• 山东开秤价格：未超出客商心理预期，收购积极性提高，带动价格上扬。

二、供给端情况

1. 旧季库存情况

• 截至9月29日，全国冷库苹果库存量为15.25万吨。
• 库存主要集中在山东产区，陕西少量冷库有余货。
• 本期为旧季苹果最后一期库存数据，新季苹果入库后将重新统计库存，预计于11月第一个周四开始。

2. 新季苹果质量

• 山东产区：新季苹果减产，摘袋初期果面质量优于往年，但受国庆大风及降雨影响，部分出现黑红点和摩擦伤。
• 陕西产区：晚熟富士质量明显优于上一季，70#果占比约70%，整体新果质量较去年有所提升。
• 甘肃产区：客商数量较少，人工紧张，冷库存储量或提高，但部分货源需外调。

3. 进口苹果补充供应

• 8月进口量：约1.33万吨，环比下降16.29%，但同比增加149.22%。
• 上半年累计进口量：10.26万吨，同比大幅增加111.98%，为五年最高。
• 进口作用：在减产背景下，进口增加一定程度上补充了市场供应，缓解了消费缺口。

三、需求端情况

1. 下游消费表现不佳

• 新季上货量增加，但出货速度偏慢，市场存在阶段性供应压力。
• 主流成交价格略有下滑，**销量恢复至往年正常水平的70%**左右。
• 客商采购积极性不高，整体成交情况不理想。

2. 现货市场价格

• 山东栖霞：80#货源主流成交价约3.2-3.3元/斤，与正常年份持平。
• 陕西咸阳：主流收购价在2.8-3.3元/斤之间，果农惜售情绪较重，价格偏高。

3. 出口情况

• 8月出口量：5.14万吨，同比下滑55.96%，环比增加16.61%。
• 主要出口国：东南亚国家，如孟加拉国、越南、印尼等。
• 出口价格优势：我国苹果出口仍依赖价格优势，但整体出口量下滑。

4. 水果消费环境不佳

• 7种重点监测水果：批发均价约6.50元/公斤，环比持平。
• 水果价格高位运行：抑制了居民消费意愿，苹果在水果市场中竞争力较弱。
• 预期改善：新季苹果上市叠加中秋、国庆节日备货，或有助于需求恢复。

5. 替代水果价格及相关性

• 鸭梨与苹果价格相关性最高，达0.887，表明其对苹果需求具有较强替代性。

四、后市展望

• 供应端：新季苹果减产已成定局，但质量较优，市场对减产预期存在分歧。
• 需求端：当前下游消费疲软，市场面临阶段性集中供应压力，若需求未明显改善，苹果后期或难向上突破。
• 操作建议：建议偏空思路对待，关注新季苹果上市及节日备货对需求的提振作用。

关键信息

• 旧季苹果库存统计结束，新季苹果入库后将重新统计。
• 新季苹果质量整体提升，但受天气影响部分出现质量问题。
• 下游消费低迷，现货价格承压，销量恢复至往年70%。
• 进口苹果增加，一定程度上缓解供应紧张。
• 替代水果价格高位运行，苹果竞争力较弱。
• 鸭梨与苹果价格相关性最高，为重要替代品。
• 出口量同比大幅下滑，但环比有所回升。
• 预计新季苹果上市后，叠加节日因素，需求有望逐步恢复。

分析师信息

• 分析师助理：黎静宜

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• 分析师：覃多贵

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