电气设备行业光伏新技术系列一：在产业化爆发前夕如何看待0BB技术_25页_3mb

光伏新技术系列一：OBB技术产业化前景分析

核心内容

OBB（无主栅）技术作为光伏组件降本的重要手段，在银价上涨背景下展现出显著的经济价值。该技术通过取消主栅降低银耗，提升组件功率、良率及降低辅材成本，具备较强的市场适应性和技术可行性。OBB技术在TOPCon和HJT电池中分别可降低银浆耗量约10%和30%，并有望在3-4年内完成对SMBB的替代。

主要观点

• 银价高位下降本迫在眉睫：银价上涨至8000元/kg以上，TOPCon银浆成本达0.1元/W，对电池成本影响显著。OBB技术作为主要降银路径，具有较大的成本优势。
• OBB技术路线多元：包括焊接点胶、点胶、覆膜、SmartWire四种主流工艺，各有优劣，预计未来将形成2-3种主流方案。
• 设备与辅材升级需求：OBB技术对串焊机、胶膜、焊带等环节提出新的要求，相关设备和材料厂商加速布局。
• 投资回收期具备经济性：基于TOPCon组件和焊接点胶工艺测算，OBB投资回收期在1.5-2年之间，若设备投资下降，回收期将进一步缩短。
• 产业链投资机遇明确：设备、胶膜、焊带、银浆等环节均有显著增长潜力，预计未来三年OBB市场空间将达100亿元。

关键信息

银价上涨对电池成本影响

• 2023年全球银需求达3.72万吨，其中光伏用银占29.6%，成为银的重要需求来源。
• 银浆价格每上涨1000元/kg，TOPCon电池银浆成本增加约0.012元/W。
• 银浆成本占电池非硅成本主要部分，OBB技术可有效降低银耗，对冲银价上涨压力。

OBB技术优势

• 提升组件功率：取消主栅后，组件受光面积更大，功率提升5W以上。
• 降低辅材成本：采用更细焊带和更低克重胶膜，辅材成本降低。
• 提升良率：超细焊带减少电池隐裂风险，提高组件良品率。
• 降低银耗：TOPCon和HJT电池银浆耗量分别下降约10%和30%。

技术路线对比

产业链投资机遇

• 设备：OBB串焊机市场空间预计在2024-2026年分别达到6亿、45亿、81亿元。奥特维市占率超70%，将直接受益。
• 胶膜：0BB方案需使用皮肤膜或一体膜，克重维持在400-450g/m²，价值量有望提升。福斯特已实现皮肤膜批量供应，具备超额盈利潜力。
• 焊带：0BB焊带线径降至0.2mm，配方变化（含铋/铟），价格相比SMBB更优，宇邦新材、威腾电气等已布局。
• 银浆：OBB技术推动银浆加工费提升，聚和材料布局胶粘剂产品，有望对冲银耗下降影响。

风险提示

1. 行业扩产不及预期：若全球光伏装机增速低于20%-30%，OBB市场空间可能受限。
2. 技术渗透速度慢：OBB技术仍需验证成本与良率，若未能满足下游需求，渗透速度可能不及预期。

图表目录

• 图1：银价近期上涨至8000元/kg以上水平
• 图2：2023年工业用银占银总需求比例在54.8%
• 图3：2023年光伏用银达到6017吨，占工业用银比例达29.6%
• 图4：2023年银包铜浆料在HJT电池市场占比约30%
• 图5：2023年丝网印刷在栅线印刷技术市场占比达99.6%
• 图6：2023年TOPCon电池片16BB及以上技术占比约87.5%
• 图7：OBB技术演进历程
• 图8：奥特维焊接点胶工艺流程图
• 图9：迈为股份焊接点胶工艺流程图
• 图10：东方日升点胶工艺组件局部结构图
• 图11：奥特维改进点胶工艺串焊设备
• 图12：覆膜工艺示意图
• 图13：SmartWire工艺膜线复合示意图
• 图14：SmartWire工艺预制膜与电池片结合示意图
• 图15：奥特维多主栅串焊机对常规串焊机的替代趋势
• 图16：福斯特0BB分体膜封装方案
• 图17：明冠新材0BB分体膜封装方案
• 图18：福斯特0BB一体膜封装方案
• 图19：鹿山新材0BB一体膜封装方案
• 图20：通威股份0BB方案胶膜阶段性目标
• 图21：福斯特产品矩阵丰富
• 图22：福斯特2024Q1末在手资金充裕
• 图23：0BB焊带相较SMBB焊带耗量降低5%
• 图24：焊带成本随线径变细而增加
• 图25：TOPCon银浆占比提升带动帝科股份单位毛利增长

表格目录

• 表1：常规182 TOPCon电池银浆成本预计在0.1元/W左右
• 表2：银价上涨对电池银浆成本影响较大
• 表3：常规版型下光伏电池对银浆耗量
• 表4：组件公司加快导入OBB技术以实现降本增效
• 表5：OBB技术路线成本比较
• 表6：焊接法已成为SMBB主流工艺
• 表7：OBB不同方案对辅材要求的变化
• 表8：OBB新建&改造投资回收期测算
• 表9：OBB新建投资回收期敏感性分析
• 表10：OBB市场空间测算
• 表11：近期设备公司相继推出OBB设备
• 表12：各家对于OBB方案胶膜克重的表述
• 表13：焊带企业普遍已实现对OBB布局
• 表14：聚和材料对OBB胶粘剂布局充分

投资建议

• 设备公司：奥特维、迈为股份、先导智能、宁夏小牛、光远股份等有望受益于OBB市场爆发。
• 胶膜企业：福斯特、明冠新材、鹿山新材等具备技术优势，有望享受超额盈利。
• 焊带企业：宇邦新材、威腾电气、同享科技等已布局0BB焊带，有望受益于技术升级。
• 银浆企业：聚和材料、帝科股份等通过技术迭代保障加工费，关注第二成长曲线。

结论

OBB技术在光伏行业降本增效中具有重要地位，尤其在银价高位背景下，其产业化前景广阔。设备、胶膜、焊带及银浆等环节均有明确的投资机会，预计未来三年OBB市场空间将达100亿元，行业有望迎来爆发期。