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白糖：12月上半月巴西生产数据点评总结

核心内容

2023/24榨季巴西中南部地区白糖生产逐步进入尾声，整体产量和乙醇产量均呈现显著增长趋势。12月上半月，巴西中南部地区已有162家糖厂完成榨季，预计剩余83家将在12月下半月结束生产。从数据来看，巴西白糖生产不仅在数量上大幅增加，同时在生产效率方面也有明显提升。

主要观点

• 产糖量增长显著：截至12月上半月，巴西中南部累计产糖量同比增加839.2万吨，预计全年产糖量增幅将超过900万吨，显示出强劲的生产能力和市场需求。
• 甘蔗入榨量增加：12月上半月甘蔗入榨量为1908.3万吨，同比增加244.29%，表明甘蔗种植和供应情况良好。
• ATR（糖厂平均出糖率）下降：12月上半月ATR为117.15kg/吨，较去年同期下降27.12kg/吨，可能与甘蔗质量或加工效率变化有关。
• 制糖比提升：12月上半月制糖比达到43.41%，较去年同期提升3.67%，显示出糖厂在提高糖产量方面的努力。
• 乙醇产量和销量增长：乙醇产量10.24亿升，同比增加113.69%；销量14.3亿升，同比增加25.9%，其中含水乙醇销量增长尤为显著（同比增加50.25%）。
• 醇油比价低位：巴西醇油比价处于低位，对乙醇消费形成利好，推动销量回暖。
• 含水乙醇在汽车燃料中的市场份额上升：含水乙醇在汽车燃料中的市场份额季节图显示其占比提升，表明乙醇作为替代能源的使用率增加。
• 天气因素影响生产：12月上半月巴西中南部累计降雨量和土壤湿度数据表明，良好的气候条件有助于甘蔗生长和糖厂生产。

关键信息

12月上半月数据概览

全年累计数据（截至12月上半月）

数据来源与图表说明

• 图1：巴西中南部累计甘蔗产量，数据来源为UNICA。
• 图2：巴西中南部双周产糖量，数据来源为Bloomberg。
• 图3：巴西中南部累计产糖量，数据来源为UNICA。
• 图4：巴西中南部甘蔗双周ATR，数据来源为UNICA。
• 图5：巴西中南部甘蔗制乙醇比，数据来源为Bloomberg, UN/CA。
• 图6：巴西中南部甘蔗单产，数据来源为UNICA。
• 图7：巴西中南部全部乙醇产量，数据来源为Bloomberg。
• 图8：巴西中南部含水乙醇销量，数据来源为Bloomberg。
• 图9：巴西醇油比价季节图，数据来源为Bloomberg, UN/CA。
• 图10：含水乙醇在汽车燃料中的市场份额季节图，数据来源为UNICA。
• 图11：巴西糖醇比价，数据来源为Bloomberg。
• 图12：巴西雷亚尔与美糖期货价格，数据来源为Bloomberg。
• 图13：巴西中南部累计降雨量，数据来源为NOAA。
• 图14：巴西中南部土壤湿度，数据来源为NOAA。

总结

巴西23/24榨季白糖和乙醇产量均表现强劲，生产效率和市场需求均有所提升。良好的天气条件为甘蔗生长提供了支持，而醇油比价低位则进一步刺激了乙醇的消费。总体来看，巴西白糖和乙醇产业在2023/24榨季表现积极，对全球市场具有重要影响。