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白糖：11月上半月巴西生产数据点评总结

核心内容概述

巴西11月上半月的甘蔗生产数据总体偏空，但显示出一定的恢复趋势。尽管出糖率有所下降，单产和制糖比的提升推动了产糖量的恢复，为本榨季的产量提供了支撑。同时，乙醇产量和销售情况也呈现出积极变化，但对外出口有所下滑。

主要观点

• 生产进度加快：随着天气恢复干燥，巴西中南部地区的压榨进度加快，累计甘蔗压榨量和产糖量已恢复至去年同期水平。
• 单产恢复明显：11月上半月累计单产为73.6吨/公顷，同比增加8.5%。
• 出糖率下降：出糖率为141.13千克/吨蔗，同比下降1.35个百分点。
• 制糖比提升：11月上半月制糖比为48.40%，同比增加8.78个百分点。
• 乙醇产量增长：乙醇产量为12.75亿升，同比增加72.01%。
• 乙醇销售增长：乙醇销售量达11.4亿升，同比增长18.17%。
• 出口量减少：乙醇出口量为3374万升，同比下降21.48%。
• 预计明年单产回升：由于甘蔗蔗龄较低以及今年主产区降雨充沛、无霜冻，预计明年巴西单产将有所回升。
• 制糖比或继续增加：当前糖醇比价较高，预计明年巴西制糖比可能继续上升。

关键信息

1. 11月上半月生产数据

2. 2022/23榨季累计数据（截至11月上半月）

3. 乙醇销售情况

数据支持与图表说明

• 图1 & 图2：显示巴西中南部地区累计甘蔗和产糖量，反映本榨季生产情况。
• 图3：显示双周ATR变化，反映出糖率趋势。
• 图4：显示制乙醇比，反映乙醇生产占比。
• 图5 & 图6：显示甘蔗蔗龄与单产，为产量预测提供依据。
• 图7：显示糖醇比价，影响制糖比决策。
• 图8 & 图9：显示乙醇与美糖价格、醇油比价，反映市场供需关系。
• 图10：显示含水乙醇在汽车燃料中的市场份额，体现乙醇在能源领域的应用。
• 图11：显示巴西中南部累计降雨量，为天气对产量的影响提供数据支持。
• 图12：显示土壤湿度，反映种植条件。

结论

巴西11月上半月的生产数据表明，尽管出糖率有所下降，但单产和制糖比的提升使得产糖量恢复至去年水平。同时，乙醇产量和销售量均有所增长，但出口量下降。预计明年巴西单产将有所回升，制糖比可能继续增加，这对全球糖价和乙醇市场将产生一定影响。