20241025-宝城期货-原油周报_多空博弈加剧_原油宽幅震荡_20页_1mb

本周原油市场呈现宽幅震荡走势，主要受多重因素交织影响。从地缘政治来看，以色列与美国的沟通缓和了中东局势紧张情绪，减少了投资者对伊朗核设施或石油设施遭受袭击的担忧，削弱了油价的地缘溢价。同时，OPEC+产油国逐步退出减产政策，美国原油产量持续高位，叠加三大能源机构（欧佩克、EIA、IEA）连续下调今明两年全球原油需求预期，使得原油供需结构明显转弱，进入累库周期。

价格方面，国内原油期货2411合约周跌幅达0.39%，最高上冲至5488元/桶，最低探至5226元/桶；国际原油价格亦显颓势，反映出市场在偏多宏观因素（如美联储降息预期）与偏空基本面（供需宽松）之间的博弈。

展望未来，虽然美联储降息改善了市场宏观情绪，增强了原油的金融属性，但供需宽松格局仍将主导市场，叠加北半球进入消费淡季，预计后市原油价格将继续呈现震荡整理走势。