20231127-天风证券-新材料行业研究周报_碳纤维试探性涨价_关注北交所材料公司_22页

报告总结

行业评级与整体观点

• 行业评级: 强于大市。
• 主要观点: 新材料行业表现强劲, 11月20日至24日涨幅达27%, 跑赢沪深300指数18%。分析师关注碳纤维、显示材料和新能源材料领域。

碳纤维分析

• 价格走势: 当前市场价格相对稳定, T300价格为770元/kg, 下降趋势明显。T700小丝束价格稳定, 但原丝和丙烯腈价格上涨, 影响利润。
• 供需与利润: 需求以风电和体育器材为主, 下游企业以低价导向。原丝环节竞争少, 主要参与者包括吉林碳谷、上海石化和蓝星。去丙烯腈成本后, 碳丝端利润下降, 受原材料影响。
• 推荐关注: 吉林碳谷(原丝环节战略性少竞争) 和中复神鹰(产能扩张, 下游碳碳复材高景气)。

显示材料分析

• 市场需求: 折叠屏手机出货量同比增长显著, 国内高增长达90%, 售价下探提升用户吸引力。UTG(超薄玻璃)环节价格下行促进需求。
• 关键见解: 折叠屏手机中UTG作为卡脖子环节获溢价, 推荐凯盛科技(与电子团队联合覆盖)。

新能源材料分析

• 光伏: 下游需求快增, 产业链扩张待出清。风电海风破障放量, 预计明年起量, 推荐时代新材(出海预期)。
• 风险: 需求不及预期和行业格局恶化。

子板块跟踪更新

• 碳纤维事件: 山东精昌项目招标, 吉林化纤上调价格, 受丙烯腈涨价和国际需求推动。
• 新能源: 光伏胶膜降价趋势, 风电装机同比大幅增74%, 其中9月增4774%。
• 显示材料事件: 中国折叠屏手机用户意愿高, 出货量增长。

佳先股份概况

• 公司业务: 专注于PVC热稳定剂助剂, 2022年收入48亿元。通过收购沙丰新材料和英特美扩展产品线。
• 未来前景: 正在推进多个扩产项目, 覆盖二元酸酯、可降解材料等领域, 有望厚增15亿元产值, 重点关注电子材料中间体产能。

最近重要事件

• 碳纤维: 项目投资和技术升级。
• 氢能与新能源: 央视报道氢能政策突破, CPP薄膜国产化进展, 协鑫光电打破钙钛矿效率纪录。
• 投资评级: 强于大市, 建议买入(相对沪深300涨跌幅+20%以上), 风险包括需求不及预期等。