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品种策略参考总结

核心内容概览

本文档主要分析了塑料（LLDPE）和聚丙烯（PP）两个能源化工板块品种的短期、中期及日内走势，并提供了相应的交易策略建议。内容聚焦于市场供需、库存变化、疫情对需求的影响以及新增产能对价格的潜在影响。

主要品种分析

塑料（LLDPE）

• 短期走势：下行
• 中期走势：震荡
• 日内走势：下行
• 参考策略：逢高做空
• 核心逻辑：
  • 国际原油价格在大跌后企稳，布伦特08合约反弹至115美元/桶。
  • 新增四川石化HDPE等检修装置，导致PE开工率环比下降1.7个百分点至85.3%。
  • 茂名石化原料罐着火，涉及93万吨/年的PE停车。
  • 上海疫情基本得到控制，正在加速复工复产，但疫情仍对物流与需求造成影响。
  • 下游需求表现一般，订单难以放量，农膜开工率持平于33.8%，管材开工率下降0.5个百分点至45.9%，包装膜开工率上涨1.7个百分点至63.6%。
  • 端午节后石化库存去库放缓，周末累库4.5万吨至83万吨，比去年同期多8万吨。
  • 俄乌危机对聚烯烃供需影响较小，主要影响上游成本。
  • 油制聚烯烃成本支撑明显，部分装置因利润问题负荷较低。
  • 预计LLDPE将偏弱震荡。

聚丙烯（PP）

• 短期走势：下行
• 中期走势：震荡
• 日内走势：下行
• 参考策略：逢高做空
• 核心逻辑：
  • 国际原油价格企稳，布伦特08合约反弹至115美元/桶。
  • 新增壳牌一期等检修装置，导致PP开工率环比下降1.11个百分点至80.5%。
  • 茂名石化原料罐着火，涉及67万吨/年的PP停车。
  • 上海石化乙二醇装置发生火情，但聚烯烃装置暂未受损，需关注安全检查影响。
  • 下游开工表现平稳，但疫情对物流与需求仍有影响，订单难以放量。
  • PP下游开工率环比下降0.03个百分点至53.02%，塑编开工率持平于48.5%，BOPP开工率持平于62.72%，新订单增多。
  • 无纺布开工率持平于50%，PP管材开工率下降0.55个百分点至43.89%。
  • 端午节后石化去库放缓，周末累库4.5万吨至83万吨，比去年同期多8万吨。
  • 新增产能方面，浙江石化二期一线45万吨PP、大庆海鼎10万吨PP装置已量产，镇海炼化二期30万吨/年HDPE陆续投产，甘肃华亭煤业煤制甲醇已开车，天津渤化、鲁清石化聚合已出料，后续关注中景福建投产进展。
  • 俄乌危机对聚烯烃供需影响不大，主要抬高上游成本。
  • 部分装置因利润问题负荷较低，油制聚烯烃成本支撑明显。
  • 预计PP将偏弱震荡。

关键信息汇总

• 原油市场：国际原油价格在大跌后企稳，布伦特08合约反弹至115美元/桶。
• 供应端：多个石化装置因检修或事故停车，导致开工率下降。
• 需求端：疫情对物流和需求仍有影响，下游开工率整体平稳但订单难以放量。
• 库存变化：端午节后石化去库放缓，库存出现累库迹象。
• 新增产能：多个地区新增HDPE、LDPE等装置投产，对市场供应形成压力。
• 俄乌影响：俄乌危机对聚烯烃供需影响较小，主要影响上游成本。
• 成本支撑：油制聚烯烃成本支撑明显，部分装置因利润问题负荷较低。
• 整体预期：塑料和聚丙烯均预计偏弱震荡，建议逢高做空。

交易策略建议

• 塑料（LLDPE）：短期和日内均建议逢高做空，中期维持震荡策略。
• 聚丙烯（PP）：短期和日内均建议逢高做空，中期维持震荡策略。

其他信息

• 文档中提及了宝城期货的官方微信公众号，可扫码关注获取每日期货策略推送。
• 文档包含免责声明，强调报告仅供参考，不构成投资建议，客户应自行判断并咨询独立顾问。

总结

塑料和聚丙烯在短期内均呈现下行趋势，中期维持震荡格局。原油价格企稳、石化装置检修、疫情对需求的持续影响以及库存变化是主要驱动因素。新增产能的释放和俄乌危机对上游成本的影响也对价格形成压力。建议投资者在价格高位时考虑做空操作，同时关注后续产能投产及需求恢复情况。