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品种策略参考总结

核心内容概述

本总结基于商品期货能源化工板块的主要品种——塑料（LLDPE）和聚丙烯（PP）的近期行情分析，涵盖短期、中期及日内策略参考，并深入解析其价格驱动逻辑。

主要品种分析

塑料（LLDPE）

• 时间周期策略：

  • 短期：震荡
  • 中期：震荡
  • 日内：上行
  • 参考策略：逢低做多

• 核心逻辑：

  • 欧盟就禁运部分俄罗斯石油达成一致，推动布伦特08合约上涨至118美元/桶。
  • 烟台万华全密度、吉林石化HDPE等检修装置重启开车，PE开工率环比增加6.2个百分点至85.3%。
  • 下游开工略有改善，但受疫情持续影响，物流与需求仍受限，订单难以放量。
  • PE下游农膜开工率下降0.2个百分点至36.0%，管材开工率上涨0.7个百分点至46.9%，包装膜开工率上涨0.4个百分点至61.6%。
  • 上周石化库存加速去库9万吨，周末正常累库3万吨，较去年同期多去库3.5万吨。
  • 新增产能方面，浙江石化二期LDPE装置3月份投产，后续关注劲海化工投产进展。
  • 俄乌危机对聚烯烃供需影响较小，主要影响其上游成本，油制聚烯烃成本支撑明显。
  • 预计今日LLDPE偏强震荡。

聚丙烯（PP）

• 时间周期策略：

  • 短期：震荡
  • 中期：震荡
  • 日内：上行
  • 参考策略：逢低做多

• 核心逻辑：

  • 欧盟就禁运部分俄罗斯石油达成一致，推动布伦特08合约上涨至118美元/桶。
  • 新增中韩二线、东华能源等检修装置，PP开工率环比下降1.14个百分点至78.45%。
  • 下游开工略有改善，但受疫情限制，物流与需求仍受限，订单放量有限。
  • PP下游开工率环比上涨1.49个百分点至53.23%，塑编开工率环比上涨3.5个百分点至48.5%，BOPP开工率环比上涨0.49个百分点至62.39%，无纺布开工率环比持平于52%。
  • 上周石化库存加速去库9万吨，周末正常累库3万吨，较去年同期多去库3.5万吨。
  • 新增产能方面，浙江石化二期一线45万吨PP、大庆海鼎10万吨PP装置量产，镇海炼化二期30万吨/年PP装置陆续投产，后续关注中景福建投产进展。
  • 俄乌危机对聚烯烃供需影响较小，主要影响上游成本，油制聚烯烃成本支撑明显。
  • 预计今日PP偏强震荡。

关键信息总结

• 市场背景：

  • 欧盟对俄罗斯石油实施禁运，推高布伦特原油价格至118美元/桶。
  • 俄乌冲突对聚烯烃的直接影响有限，但对上游成本有显著提升作用。

• 供需变化：

  • PE开工率上升，但下游需求仍受疫情抑制。
  • PP开工率下降，主要因检修装置增多，但部分下游行业开工有所回升。

• 库存动态：

  • 上周石化库存加速去库9万吨，周末累库3万吨，较去年同期去库量增加3.5万吨。

• 新增产能：

  • 多个HDPE和PP装置在2022年陆续投产，包括镇海炼化二期、浙江石化二期、鲁清石化等。

• 政策与疫情影响：

  • 国家稳经济政策频出，上海疫情防控逐步缓解，新增病例减少，行业逐步恢复。
  • 疫情仍对物流和需求造成一定影响，需关注下游订单放量情况。

策略建议

• 短期与中期策略：震荡为主，建议关注市场波动，控制仓位。
• 日内策略：偏上行趋势，可考虑逢低做多。
• 风险提示：需密切关注疫情对下游需求的持续影响及新增产能对市场供需的冲击。

其他信息

• 文档强调了服务国家、知行合一、走向世界、专业敬业等理念。
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