20220228-华泰期货-玻璃纯碱月报_需求尚未启动_现货或面临补跌_15页_914kb

文档总结：玻璃与纯碱市场分析

核心内容

本报告主要分析了2022年2月玻璃和纯碱的期现价格走势、供给与需求状况以及相关策略建议。整体来看，玻璃和纯碱市场在短期内面临调整压力，但从中长期角度看，行业仍有增长潜力。

主要观点

玻璃市场

• 期货表现：2月玻璃期货主力合约开盘价2266元/吨，收盘价1927元/吨，全月下跌313元/吨，跌幅达13.97%，为开年最大跌幅。
• 现货情况：玻璃现货市场整体小幅回落，浮法玻璃现货均价为2379元/吨。
• 供给端：全国样本企业总库存为4629万重箱，环比增加8.26%；在产产线260条，冷修停产37条，浮法产业企业开工率为87.54%，产能利用率为88.43%。
• 需求端：尽管宽货币政策已启动，宽信用正在推进，但当前需求尚未明显启动，市场情绪清淡。
• 市场趋势：短期来看，玻璃现货可能面临补跌；中长期则关注房地产需求复苏及光伏行业带动的消费增长。

纯碱市场

• 期货表现：2月纯碱期货主力合约开盘价2926元/吨，收盘价2604元/吨，全月下跌276元/吨，跌幅达9.58%。
• 现货情况：纯碱现货价格暂稳运行，华东轻质纯碱价格为2650元/吨，重质纯碱主流市场价格为2850元/吨。
• 供给端：上周纯碱开工率为87.47%，供应维持高位，但成交情况一般。
• 需求端：下游用户对高价抵触，采购以刚性为主，市场观望情绪浓厚。
• 市场趋势：短期存在回调风险，但长期来看，地产恢复与光伏行业政策扶持将带动纯碱需求增长。

关键信息

供给变化

• 玻璃产线变化：2022年2月，国内玻璃市场新增和复产产线合计1500万吨/日，冷修产线合计2150万吨/日。
• 纯碱产量：纯碱周度产量及月度产量均显示供应处于高位，但需求疲软导致库存压力。

需求端分析

• 房地产需求：房地产竣工数据及开工情况显示，地产需求尚未明显回暖，对玻璃和纯碱需求形成压制。
• 光伏行业：作为光伏玻璃原材料，纯碱在国家能源转型政策下，有望实现长期需求增长。

价格走势

• 玻璃期现价格：期货价格快速下跌，现货价格相对稳定，但面临补跌风险。
• 纯碱期现价格：期货价格下跌，现货价格暂稳，但短期回调风险较大。

投资策略

• 玻璃：短期中性，长期逢低做多。
• 纯碱：短期中性，长期逢低做多。

关注及风险点

• 政策监管动向：对玻璃和纯碱行业的影响较大。
• 房地产竣工数据：直接关系到玻璃需求。
• 光伏玻璃产能提升情况：影响纯碱长期需求。
• 玻璃生产线检修计划：影响短期供给。
• 纯碱企业利润情况：反映行业盈利能力。
• 贸易商套利需求：可能对价格走势产生影响。

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