20230925-宝城期货-油脂周报_库存压力显现_油脂跌幅扩大_12页_1mb

油脂市场周报总结

市场回顾

本周三大油脂现货价格整体下跌，豆油、棕榈油和菜籽油现货价格均出现不同程度的跌幅，棕榈油表现最弱。期货市场中，棕榈油期价下跌幅度最大，豆油和菜籽油期价止跌回稳。

棕榈油

• 库存压力增加：马来西亚棕榈油库存超预期增长，东南亚棕榈油出口放缓，中国和印度库存创历史新高，对需求端形成压力。
• 期价走势：棕榈油期价破位下行，未来仍将面临继续走弱的风险，短期关注国内到港节奏和库存累积情况。

豆油

• 库存低位支撑：美豆油库存持续下降，生物柴油需求增长为其提供支撑，美豆库存处于历史低位。
• 期价表现：因油脂期价整体转弱，豆油震荡重心下移，但相比棕榈油和菜籽油仍表现较抗跌。
• 关注因素：密西西比河水位、南美天气、出口竞争及国内收储政策。

菜籽油

• 库存去化：加拿大油菜籽产量下调，澳大利亚油菜籽减产，国内进口节奏及水产需求变化影响供应预期。
• 期价表现：菜籽油期价在三大油脂中表现最弱，菜豆价差持续缩至670附近，技术形态向下突破，存在进一步下行风险。

结论

• 棕榈油：库存压力持续，需求端承压，期价短期下行风险。
• 豆油：成本支撑减弱，但抗跌性较强。
• 菜籽油：基本面最弱，期价跟随性显著，下行空间仍存。

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