20231218-国泰期货-2024年乙二醇期货行情展望_漫漫筑底路_24页_9mb

乙二醇2024年期货行情展望总结

主要预测

• 供需格局：2024年是乙二醇供需多空转换的关键年。过去3-4年产能扩张导致供应压力大，港口库存持续累积。预计2024年下游聚酯需求有韧性，供应增速放缓，上半年价格偏弱，下半年或强。
• 价格走势：乙二醇单边预计呈现先跌后涨的震荡市行情，围绕4000-4500元/吨区间波动。支撑位4000元/吨，阻力位前期高点4500元/吨。
• 因素分析：供应方面，煤制乙二醇利润修复，产量增长；乙烯制乙二醇产能扩张但经济性可能下降。需求方面，聚酯需求增速放缓，海外纺织服装消费放缓，中国内需或支撑。进口乙二醇量下降，巴拿马运河运输风险需关注。

投资建议

• 月差策略：5-9月反套、9-1月正套。
• 品种对冲：上半年空PTA多乙二醇，因PTA供应压力更大；下半年多PTA空乙二醇，需求旺季PTA弹性更大。
• 总体建议：乙二醇价格筑底，下半年有触底反弹机会；关注库存去化和比价机会。

风险提示

• 外部风险：巴拿马运河水位低影响运输，可能干扰进口乙二醇；汇率波动和贸易商交易结构变化也可能增加不确定性。
• 产业风险：产能扩张落地不及预期或供应过剩持续，需求增速放缓超预期。