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报告摘要
白糖周报总结（2022年02月27日）
一、国内产区天气情况
本周国内产区天气多变，主要表现为冷空气影响和降雨降雪。具体如下：
- 2月27日至3月1日：西北地区中东部、华北、黄淮、江淮、江汉、江南等地气温下降4～8℃；贵州、江汉、江淮、江南及华南西部有小到中雨；西北地区东部、华北北部、内蒙古东部、吉林和辽宁等地有小到中雪或雨夹雪，局地大雪。
- 3月3-5日：江南、华南及贵州、重庆等地有小到中雨。
- 3月4-5日：中东部大部地区气温自北向南下降4～8℃，局地降温幅度可达10℃左右；淮河以北地区有4～6级偏北风；黑龙江西北部和东部、吉林东部、辽宁东部有小到中雪或雨夹雪。
整体来看，天气变化对国内产区的糖料生产及运输可能带来一定影响。
二、国外主产区天气与生产情况
国外主产区天气与生产情况如下：
- 巴西：糖生产即将结束，市场关注其出口动态。
- 印度：新糖持续大量上市，供应增加对国际糖价形成压力。
- 泰国：新糖上市量逐步增加，市场供应量上升。
这些产区的天气变化和生产节奏将对全球糖价产生重要影响。
三、国际糖价走势
国际糖价在近期窄幅震荡，主要受到以下因素影响：
- 美糖：5月合约报收17.64美分/磅，3月合约报收18.01美分/磅。
- 伦敦白糖：报收492.5美元/吨。
- 整体趋势：由于阶段性新糖集中上市带来的供应压力，糖价上行压力较大，但受宏观支撑，仍维持在17-18美分区间内整理，突破尚待观察。
四、ICE持仓变化
ICE糖期货市场持仓数据显示：
| 类型 | 多头 | 空头 | 套利 | 合计 |
|---|---|---|---|---|
| 非商业头寸 | 183029 | 107783 | 115038 | 778164 |
| 商业头寸 | 480097 | 575403 | - | - |
| 总持仓 | 857376 | - | - | - |
- 持仓变化：与2022年02月15日相比，总持仓减少13837手。
- 持仓占比：非商业头寸占总持仓的90.8%，商业头寸占9.2%。
- 交易商数量：非商业交易商84家，商业交易商163家。
整体来看，市场参与者以商业头寸为主，非商业头寸对价格走势具有较大影响力。
五、汇率波动
美元兑巴西雷亚尔汇率近期波动较大：
- 上周美元兑雷亚尔从周一最高5.15跌至周三最低4.99，周五反弹至5.18附近。
- 俄乌冲突加剧，欧美制裁措施频出，宏观风险较高。
汇率波动对巴西糖出口及国际糖价具有重要影响，需密切关注。
六、进口与走私情况
2022年12月进口糖同比减少51万吨，具体数据如下：
- 10月进口：81万吨
- 11月进口：63万吨
- 12月进口：40万吨
- 2021年累计进口：567万吨
- 21/22榨季累计进口：174万吨（同比减少76万吨）
走私糖每吨利润约1500元，20/21榨季走私和糖浆等总量预计60万吨左右。
七、国内现货销售与库存
国内白糖市场呈现销售淡季特征：
- 工业产量：全国白糖累计工业产量逐步增加。
- 工业销量：全国白糖累计工业销量逐步上升。
- 工业库存：全国工业库存逐步消化，有利于糖价上涨。
- 单月产量与销量：全国白糖单月产量和销量均有所波动，但整体处于整理区间。
国内库存的消化时间对糖价形成支撑，远月升水持续，有利于多头。
八、仓单与预报
- 本周仓单减少20张至30931张。
- 5月多空持仓均有所减少。
- 仓单和预报数据表明市场供应趋于稳定，但需求仍需观察。
九、基差与价差
基差和价差数据表明：
- 国内糖价在5700-5800区间整理。
- 外糖价格受供应压力影响，维持在17-18美分区间。
- 郑糖价格在5700-5800区间震荡，关注能否有效突破。
十、市场展望
- 国内糖价：随着库存的逐步消化，远月升水持续，市场对糖价仍持乐观态度。
- 国际糖价：受供应压力和宏观不确定性影响，价格维持窄区间震荡，突破仍需时间。
- 天气与政策：需关注国内产区天气变化及国际政策对糖价的影响。
十一、联系方式
- 官方微信：欢迎关注一德期货
- 官方微博：一德期货
- 客服电话：4007-008-365
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