20250425-瑞达期货-碳酸锂市场周报_供给偏多需求略缓_碳酸锂或有所承压_17页_2mb

碳酸锂市场周报总结

核心内容

2025年4月25日，碳酸锂市场整体呈现震荡偏弱态势，主力合约周线收跌2.85%，收盘价为68180元/吨，周环比减少2000元/吨。期现基差为1620元/吨，较上周增长350元/吨。市场供给偏多，需求略缓，库存持续累积，价格承压。

主要观点

• 宏观环境：央行通过MLF操作净投放5000亿元流动性，旨在稳定市场预期，但未对碳酸锂价格形成明显支撑。
• 供给端：进口量环比增加，产量增加，但非一体化冶炼厂受锂价影响，开工率和产量有所收减。
• 需求端：下游需求整体平稳，电池级碳酸锂价格走弱，六氟磷酸锂、磷酸铁锂、三元材料、锰酸锂、钴酸锂等产品价格维持平稳，但部分产品产量环比增加。
• 新能源汽车市场：新能源汽车产量和销量回升，渗透率持续提高，出口量同比增长，显示市场对新能源车的持续需求。
• 投资建议：建议投资者轻仓震荡偏弱交易，注意控制交易节奏和风险；根据期权平价理论，合成标的升贴水为-0.07，存在逆向套利机会，建议构建卖出跨式期权策略以做多波动率。

关键信息

期现市场

• 碳酸锂主力合约收盘价：68180元/吨
• 周环比跌幅：2000元/吨
• 近远月跨期价差：-860元/吨
• 周环比价差变化：+120元/吨
• 期现基差：1620元/吨
• 周环比基差变化：+350元/吨

上游市场

• 锂辉石：均价788美元/吨，周环比减少2美元/吨
• 锂云母：均价2096元/吨，周环比减少104元/吨
• 磷锂铝石：均价7800元/吨，周环比减少300元/吨

供应端

• 碳酸锂进口量（2025年3月）：18125.49吨，环比增长47.03%，同比下降4.82%
• 碳酸锂出口量（2025年3月）：220.031吨，环比下降47.25%，同比下降31.68%
• 碳酸锂产量（2025年3月）：43180吨，环比增长20.99%，同比增长14.78%
• 开工率（2025年3月）：43%，环比下降5%，同比下降32%

需求端

• 六氟磷酸锂：均价5.75万元/吨，周环比持平；产量环比增长17.06%，同比增长47.39%
• 磷酸铁锂：均价3.325万元/吨，周环比持平；产量环比增长11.9%，同比增长30.56%
• 三元材料：811型、622型、523型价格平稳；产量环比增长20.33%，同比增长8.86%
• 锰酸锂：均价30000元/吨，周环比持平；产量环比增长9.89%，同比增长49.92%
• 钴酸锂：均价225000元/吨，周环比持平；产量环比增长13.99%，同比增长9.47%

应用端

• 新能源汽车：2025年3月产量为1277000辆，环比增长43.81%；销量为1237000辆，环比增长38.68%
• 新能源汽车渗透率：41.16%，环比增长0.85%，同比增长10.06%
• 新能源汽车出口：累计出口量为44.1万辆，同比增幅43.65%

投资策略

• 交易建议：轻仓震荡偏弱交易，注意控制风险
• 期权策略：建议构建卖出跨式期权，做多波动率，利用合成标的升贴水为-0.07的逆向套利机会

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