20231008-国联证券-银行_市场风险偏好尚需改善_24页_1mb

报告分析了当前银行市场风险偏好及相关行业表现，主要覆盖资本市场、基金市场和银行理财等方面。以下是关键内容总结。

资本市场表现回顾

• 9月份资本市场整体表现偏弱，股票市场12大指数全线下跌。上证50跌幅最小（-0.13%），科创50跌幅最大（-5.81%）。煤炭和医药生物等行业表现较好，涨幅分别为9.61%和4.30%。制造业PMI环比回升0.5PCT至50.20%，重回荣枯线之上，显示经济复苏势头；非制造业PMI同样改善，连续9个月位于荣枯线。

基金市场回顾

• 基金市场整体表现欠佳，权益类基金指数受拖累，普通股票型和偏股混合型基金平均回报分别为-1.96%和-2.34%，正收益产品占比有所提升。ETF资金净流入1.99万亿元，较上月减少861.6%，规模环比增长。新发基金数量环比下降，私募基金存续规模持平，但新备案数量环比小幅提升。

银行理财产品跟踪

• 银行理财风险偏好降低，9月破净率上升至35.2%，回撤产品占比达35.81%。新发理财中债券和股票投资占比下降，信贷与票据资产占比上升，短期产品占比提升，理财子公司发行占比环比下降。

投资建议

• 长期看好财富管理业务发展，推荐东方财富（买入，EPS和PE预测显示良好增长）、招商银行和宁波银行，这些公司具财富管理客群优势和业务潜力。

风险提示
市场波动、政策变化和产品集中赎回风险可能对投资产生负面影响。