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格林大华期货焦煤早报20220711 总结

核心内容

本报告分析了2022年7月11日焦煤市场的走势及影响因素，整体判断为震荡偏弱。报告从供需关系、政策影响、市场情绪等多个角度出发，为投资者提供了操作建议和风险提示。

主要观点

• 供需格局：焦煤供应有所增加，但需求端因钢厂高炉检修和焦炉限产而减少，形成供增需减的局面。
• 市场传导：钢材市场的负面反馈已传导至焦煤价格，表明下游行业对焦煤的需求疲软。
• 政策影响：在“保供稳价”政策背景下，预计国产焦煤产量将继续增加，对市场有一定支撑。
• 进口受限：由于口岸疫情的影响，蒙古煤（蒙煤）通关量减少，进一步加剧了焦煤供应紧张。
• 操作建议：短期内建议采取短空策略，反映市场对焦煤价格下行的预期。

关键信息

利多因素

• 中国经济自5月起开始复苏，稳经济政策持续推出，可能对市场产生一定支撑。
• 口岸疫情导致蒙煤进口减量，短期内可能对焦煤供应形成压力，支撑价格。

利空因素

• 下游钢厂利润不佳，导致高炉限产增多，上周开工率降至 78.53%，环比下降 2.26%。
• 铁水日产持续减少，显示钢铁行业需求疲软。
• 焦企普遍亏损，限产力度较强，部分企业限产幅度达 30% - 50%，进一步抑制焦煤需求。

风险提示

• 下游钢材市场波动：若钢材市场需求持续低迷，将对焦煤价格形成持续压力。
• 蒙煤进口不确定性：口岸疫情若持续影响，可能导致蒙煤供应进一步减少。
• 焦企限产变化：若焦企限产力度减弱或政策调整，可能对焦煤价格产生反转影响。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 报告内容不构成任何期货交易的建议或承诺，投资者需自行判断并承担相应风险。
• 本报告仅代表分析师个人观点，不代表公司立场。
• 报告可能随市场变化而调整，投资者应关注后续更新。

研究员信息

• 研究员：白雪梅
• 期货从业资格证号：F0207597
• 投资咨询证号：Z0012834
• 联系方式：0351-7728018

总结

综上所述，当前焦煤市场面临供增需减的压力，叠加下游钢材市场疲软和蒙煤进口受限，短期内价格走势偏弱。建议投资者关注市场动态，谨慎操作，同时注意政策和疫情带来的不确定性风险。