20211123-宝城期货-螺纹钢早报_2页_272kb

宝城期货螺纹钢早报总结

核心内容

本报告为宝城期货对螺纹钢期货的短期市场分析，主要围绕当前市场基本面、利多与利空因素、主导逻辑以及操作建议展开。报告指出，尽管近期市场出现一定反弹迹象，但螺纹钢整体仍处于供需双弱的格局中，钢价走势以震荡为主。

主要观点

1. 利多因素

• 限产政策叠加钢厂主动减产：限产政策持续实施，加上钢厂因亏损主动减产，导致螺纹钢产量下降，低供应格局延续，对钢价形成一定支撑。
• 主消费地区库存偏低：主要消费区域库存水平较低，部分规格出现短缺，为钢价提供支撑。
• 期价贴水高于往年同期：螺纹钢期货价格较现货价格贴水程度较高，表明市场对价格下行存在阻力。

2. 利空因素

• 需求表现疲弱：螺纹钢周度表观需求微降，同比降幅达29%，显示市场需求不足。
• 原料价格走弱：原材料价格下跌，带动钢厂成本下移，对钢价形成下行压力。
• 煤炭严控政策引发恐慌：煤炭供应受到严格控制，市场情绪受到影响，对钢价造成拖累。

关键信息

3. 主导逻辑

• 地产政策利好带动市场情绪：地产政策的利好释放，使黑色系整体氛围有所回暖，推动钢价反弹。
• 供需双弱格局未变：尽管供应端有所收缩，但需求端依然疲软，整体供需关系未出现明显改善。
• 供应端利好边际减弱：钢厂主动限产带来的产量下降虽支撑钢价，但若无进一步政策支持，其利好效应将逐渐减弱。
• 需求端面临季节性走弱：随着季节变化，终端采购量虽有回升，但同比仍显著下降，未来需求或进一步走弱。

操作建议

4. 时间解释

• 短期：一周以内
• 中期：两周至一个月

风险提示

5. 免责条款

• 本报告仅供参考，不构成投资决策的唯一依据。
• 投资者应结合自身情况审慎决策，必要时咨询独立投资顾问。
• 公司不对因使用本报告内容而导致的任何损失承担责任。
• 若接收人非本公司客户，应在使用报告前咨询独立投资顾问。