20240827-宝城期货-煤焦早报_3页_392kb

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这份报告是宝城期货公司于2024年8月27日发布的焦煤和焦炭期货早报。

关于焦煤（JM）：
短期和中期观点均为“震荡”，日内观点为“震荡偏强”。核心逻辑指出，下游焦化企业亏损加剧，压价力度强。然而，蒙古国精煤流拍和国内报价下跌（甘其毛都口岸的蒙5原煤周环比降20元/吨）显示进口煤价弱势对蒙煤进口有影响。尽管国内煤矿因安检严格，但产量恢复，523家炼焦煤矿精煤日产量处于年内高位。需求端，焦炭降价落地导致焦煤需求疲软，产成品日产量减少。报告认为焦煤供应整体宽松的局面尚未改变，但价格走弱后估值偏低可能增加期价下行阻力，需关注铁水见底时间。

关于焦炭（J）：
短期和中期观点均为“震荡”，日内观点为“震荡偏强”。核心逻辑强调钢厂强烈的焦炭压价意愿，导致山东等地开启第六轮降价。港口现货报价在1720元/吨左右，测算仓单成本1890元/吨。焦炭成本和需求端尚未改善，支持因素是低价和焦企减产（焦化厂日均产量环比降0.82万吨）。需求端（钢厂亏损、铁水日均产量224.46万吨，环比降43.1万吨）走弱给基本面带来压力，但铁产量下降速度或放缓是相对积极信号，报告认为短期向上驱动不足，预计焦炭期货宽幅震荡，需警惕市场逻辑的转变。

报告最后强调了免责声明，并提供了联系信息和分析师涂伟华的信息。