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全球商品研究·铁矿石&钢材预期和现实均偏空

2024年6月11日周度观点，聚焦铁矿石和钢材市场分析。宏观数据显示，美国5月非农就业人数增加272万人，超预期导致降息推迟，推动金银铜价格下跌，影响黑色金属整体预期转空。

钢材方面，需求季节性转弱，受天气因素和高考停工影响，螺纹钢和热卷需求降幅大于供给，库存由降转增。其中，热卷需求部分靠出口支撑，离港量环比增加显示内供压力增大。供应端，铁水产量和电炉产能利用率小幅下滑，但247家钢企盈利率温和增长，预计钢材价格偏弱运行，库存累库预期增强。

铁矿石方面，供应相对宽松，但发运量环比下降，到港量仍保持高位，港口库存快速增长，显示库存压力最大。需求疲软叠加全球发运数据波动，预计铁矿石价格承压下行，跌幅或大于成材。

整体市场环境，政策因素如国务院房地产会议和金融监管动态未显著改善需求，但外部数据传递偏负面信号。钢材和铁矿石的预期与现实均偏空，建议密切关注库存变化和价格走势。

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