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宝城期货煤焦早报总结

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的煤焦品种早报，主要分析焦煤与焦炭的短期、中期及日内走势，并提供相应的投资策略建议。报告指出，当前煤焦市场整体处于弱势运行状态，主要受供需关系、市场情绪及外部因素（如进口煤情况）影响。

主要观点与策略

焦煤（JM）策略参考

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内观点：看空
• 策略建议：空单持有
• 核心逻辑：
  • 近期蒙煤、俄煤进口量有所改善，焦煤库存连续两周回升。
  • 煤炭取消进口关税，市场对进口端的预期逐渐乐观，推动期价偏弱运行。
  • 供应端方面，洗煤厂精煤日产增加，中蒙口岸通车数量接近350车，显示供应边际改善。
  • 需求端方面，焦化厂生产逐步恢复，焦炭日产增加。
  • 然而，市场情绪偏悲观，叠加近期蒙方司机发现初筛阳性1例，进口煤存在不确定性，基本面拐点尚未明确。

焦炭（J）策略参考

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内观点：看空
• 策略建议：空单持有
• 核心逻辑：
  • 焦炭开启首轮调涨，但现货价格已进入下行通道。
  • 国内疫情对钢材需求造成超预期影响，叠加梅雨季临近，市场对需求预期偏弱。
  • 产业数据显示，焦化厂焦炭日产增加，钢厂铁水日产回升，但粗钢减产政策限制了后续需求增长空间。
  • 进口焦煤边际增加引发成本坍塌担忧，进一步压制焦炭期价。
  • 建议以反弹卖出的偏空思路应对，继续关注俄煤、蒙煤进口情况。

关键信息汇总

市场关注点

• 进口煤情况：蒙煤、俄煤进口量改善对焦煤价格形成压力，需持续跟踪进口动态。
• 疫情与需求预期：国内疫情对钢材需求造成负面影响，市场情绪偏空。
• 粗钢减产政策：限制了焦炭需求的进一步增长，影响中期走势。
• 库存变化：焦煤库存连续回升，反映供应增加与需求恢复的平衡状态。

投资建议

• 焦煤：前期空单可继续持有，无头寸者建议暂时观望。
• 焦炭：建议以反弹卖出的偏空思路操作，关注进口煤对成本的影响。

免责条款摘要

• 本报告不构成投资决策的唯一依据。
• 投资者应结合自身情况及独立意见进行决策。
• 公司不对因使用本报告而产生的损失承担责任。

附注

• 报告由宝城期货发布，旨在为客户提供市场参考。
• 投资者可关注宝城期货官方微信获取每日策略推送。