赛迪报告：金融支持我国制造业高质量发展的路径研究_33页_4mb

金融支持我国制造业高质量发展的路径研究总结

核心内容

本文围绕“金融支持我国制造业高质量发展的路径”这一主题，从政策支持、资金规模、支持方式等方面分析了我国制造业金融支持的基本情况，探讨了当前存在的问题，并提出了加强金融支持制造业高质量发展的总体思路和重点方向。同时，文章对比了美国、德国、韩国等国家在产融结合方面的典型模式和做法，最后以中铝集团为例，分析了其产融结合的实践和经验。

主要观点

• 金融是制造业高质量发展的关键支撑：金融已深度融入制造业各个环节，成为推动技术创新、产业基础高级化、产业链现代化、产业结构调整的重要手段。
• 产融结合模式从单向支持向双向互动转变：金融机构从提供单一中介服务，逐步向为制造业提供全周期金融服务转变，制造业企业也更加积极地参与金融市场。
• 政策支持是金融支持制造业的重要保障：国家通过多层次政策工具，引导金融机构加大对制造业的支持力度，推动金融市场和金融产品创新。
• 金融支持存在结构性问题：金融机构与制造业在需求目标、业务模式、辨识能力等方面存在不匹配，导致融资难、融资贵等问题。
• 国际经验值得借鉴：美国以市场为主导，德国以银行与工业资本耦合为主，韩国由财阀主导，各具特色，为我国产融结合提供参考。

关键信息

一、金融支持制造业发展的基本情况

1. 政策力度不断加大

   • 国家高度重视制造业金融支持，通过多层次政策工具，如定向降准、小微企业融资政策、银担合作等，支持制造业融资。
   • 2020年国务院推动小微金融债券扩大小微贷款规模，鼓励供应链金融发展。

2. 资金规模总体稳定

   • 2019年18家大型和股份制商业银行制造业贷款余额达9.16万亿元，其中四大行占比64.3%。
   • 工业中长期贷款余额达9.18万亿元，年化增速5.2%，但低于全部中长期贷款增速。

3. 支持方式推陈出新

   • 证券市场为制造业提供融资平台，科创板成为制造业融资的热门途径。
   • 股权投资基金、知识产权融资等多元化支持方式逐步发展。

二、金融支持制造业发展中存在的问题

1. 需求目标不同，匹配度较低

   • 金融机构偏好高回报行业，而制造业尤其是中小微企业融资需求复杂且长期，难以匹配。

2. 业务模式固化，产品创新少

   • 传统融资方式为主，缺乏产业链金融、融资租赁等多样化工具。

3. 辨识能力较弱，路径依赖强

   • 金融机构对制造业企业信息掌握不足，难以准确评估其信用状况和融资需求。

三、金融支持制造业高质量发展的总体思路

1. 指导思想

   • 以新发展理念为指导，加快构建现代化金融市场，提升金融服务制造业能力。

2. 基本原则

   • 市场主导，政府引导；创新驱动，融合发展；制度先行，开放合作。

四、金融支持制造业高质量发展的重点方向

1. 重点支持制造业技术创新

   • 支持制造业创新中心、企业技术研发中心和新型研究院建设，推动科技成果转化。

2. 重点支持产业基础高级化

   • 加强对工业基础产品和技术的产业化、推广应用和新型工业基础设施建设的支持。

3. 重点支持产业链现代化

   • 加强对供应链稳定、产业链重点项目、产业集群发展的金融支持，推动产业链协同。

4. 重点支持产业结构调整优化

   • 支持企业技术改造、兼并重组、“走出去”和新兴制造业企业培育。

五、金融支持制造业高质量发展的主要措施

1. 创新间接融资模式

   • 发展供应链金融，推广知识产权质押融资，推动还款方式创新，降低企业融资成本。

2. 拓宽直接融资渠道

   • 完善证券市场体系，发展股权投资融资，推动保险资金充实直接融资。

3. 完善政策支持机制

   • 降低企业融资费用，完善信用数据共享机制，加快实施差别信贷政策。

国际观察

美国产融结合模式

• 市场主导型，以资本市场为基础，注重金融创新。
• 金融机构与企业通过集团内部整合实现产融结合，如GE金融板块与主业协同发展。

德国产融结合模式

• 银行资本与工业资本紧密耦合，形成企业集团。
• 推动企业管理制度现代化，实现“人事结合”，增强控制力。

韩国产融结合模式

• 由大财阀主导，政府推动政策性金融机构发展。
• 完善风投机制，吸引海外资本，促进高新技术产业发展。

企业研究

中铝集团产融结合实践

• 背景：应对金融危机和内部资源分散问题，推动产融结合。
• 做法：
  • 成立财务公司、资本控股公司、融资租赁公司、商业保理公司等，推进产融结合。
  • 实行资金统一管理，提高资金集中度和使用效率。
  • 开展融资租赁、产业链金融、保险经纪、创投基金、国际化业务等创新金融业务。
• 启示：立足实际、实践创新、两业共赢是产融结合的关键。

数据之窗

• 2013-2018年制造业企业财务费用规模和占比：数据图表显示财务费用规模及占比变化趋势。
• 2013-2019年工业和制造业企业财务费用增速：增速变化反映制造业融资成本趋势。
• 2013-2019年工业中长期贷款变化情况：贷款余额和增速变化体现制造业融资环境。
• 2013-2019年工业投资和制造业投资增速：投资增长反映制造业发展态势。

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