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沥青市场分析总结（2025年5月14日）

核心内容

本报告分析了2025年5月14日沥青市场的基本面及趋势，结合期货价格、现货价格、库存变化、价差波动等多维度数据，评估了当前市场走势。

基本面数据

期货价格与持仓

• BU2506 期货合约昨日收盘价为 3,485元/吨，上涨 0.11%，夜盘收盘价为 3,528元/吨，上涨 1.23%。
• BU2507 期货合约昨日收盘价为 3,462元/吨，下跌 0.14%，夜盘收盘价为 3,498元/吨，上涨 1.04%。
• 成交量：BU2506昨日成交 131,393手，环比减少 34,338手；BU2507昨日成交 63,282手，环比减少 523手。
• 持仓量：BU2506昨日持仓 95,417手，环比减少 12,150手；BU2507昨日持仓 135,712手，环比减少 1,651手。
• 仓单：沥青全市场昨日仓单为 85,980手，无变化。

价差波动

• 基差（山东-06）：昨日为 105元/吨，较前日 104元/吨 上涨 1元/吨。
• 06-07跨期价差：昨日为 23元/吨，较前日 14元/吨 上涨 9元/吨。

现货市场

• 山东批发价：昨日为 3,590元/吨，上涨 5元/吨；厂库现货折合盘面价为 3,700元/吨，仓库现货折合盘面价为 3,840元/吨。
• 长三角批发价：昨日为 3,570元/吨，持平；厂库现货折合盘面价为 3,612元/吨，仓库现货折合盘面价为 3,672元/吨。
• 炼厂开工率：截至5月12日为 35.73%，环比提升 3.29%。
• 炼厂库存率：截至5月12日为 30.50%，环比上升 1.12%。

现货库存变化

• 厂库库存：截至5月12日，国内厂库库存为 92.1万吨，较5月8日增加 4.4%，整体呈现累库趋势，其中华东地区累库幅度最大。
• 社会库库存：截至5月12日，国内社会库库存为 190.3万吨，较5月8日减少 0.8%，呈现小幅去库，山东地区去库最为明显，主要因下游终端开工回升，推动需求增长。

趋势强度分析

• 沥青趋势强度：1（偏强震荡）
• 趋势强度分类：-2（最看空）至 2（最看多）
• 当前市场处于偏强震荡状态，短期受原油价格反弹影响，沥青价格表现偏强。

市场资讯解读

1. 沥青产量上升：国内沥青周度总产量为 58.9万吨，环比增加 8万吨（增幅15.7%），同比增加 14万吨（增幅31.2%），1-5月累计产量为 986.2万吨，同比微增 1.6%。
2. 库存变化：厂库库存增加，社会库存小幅下降，反映市场供应与需求的动态平衡。
3. 区域价差收窄：山东与长三角区域现货价差有所收窄，市场区域间价格趋于一致。

市场展望

• 原油价格反弹：图5显示原油价格近端反弹，为沥青市场提供了支撑。
• 基差与跨期价差走强：基差和跨期价差均有所上涨，表明市场对近端合约的看好情绪。
• 区域现货价差收敛：山东与长三角价差收窄，显示区域间市场趋于均衡。

风险提示

• 市场走势可能受宏观经济、政策调整、国际油价波动等因素影响。
• 投资者应结合自身风险承受能力进行决策，不建议盲目跟风操作。

免责声明

本报告基于公开资料整理，不构成具体投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者应自行判断并承担相应风险。