20220724-光大证券-通信电子行业周观点第31期_VR_Pancake光学方案大势所趋_碳化硅赛道持续高景气_17页_1mb

行业研究总结

核心内容概述

本报告分析了2022年7月通信与电子行业的发展动态，重点探讨了新能源+硬科技、汽车电子、半导体和消费电子等领域的市场表现、行业趋势及投资建议。

主要观点

1. 行业表现

• 通信行业本周上涨4.07%，在中信一级行业中排名第4，跑赢沪深300指数4.32pcts。
• 电子行业本周上涨1.57%，排名第18，跑赢沪深300指数1.81pct。
• 创业板指下跌0.84%，万得全A指数上涨1.31%。

2. 新能源+硬科技

• 海缆龙头中标项目：中天科技和东方电缆分别中标22.79亿元和19.23亿元的海缆项目，行业集中度持续提升。
• 碳化硅赛道高景气：天岳先进签订碳化硅衬底长期协议，预计三年销售金额达13.93亿元，显示碳化硅市场需求旺盛。
• 建议关注企业：中天科技、东方电缆、亨通光电、宏微科技、斯达半导、新洁能、士兰微、扬杰科技、山东天岳、三安光电等。

3. 汽车电子

• 智能座舱快速渗透：2020年智能座舱渗透率48.8%，预计2025年将超过75%。
• 国产供应链崛起：国内供应商在车机、液晶仪表、HUD、座舱软件等领域已具备较强竞争力。
• 建议关注企业：均胜电子、华安鑫创、永贵电器、鼎通科技、电连技术、瑞可达、徕木股份、四方光电、奥迪威、华测导航、水晶光电等。

4. 半导体

• ASML业绩高增：22Q2营收54.3亿欧元，超出指引上限，新增订单85亿欧元，创历史新高。
• 美国推动“芯片法案”：拟投资520亿美元重建美国半导体产业，对大陆半导体制造形成遏制。
• 国内晶圆厂扩产：主要晶圆厂如中芯国际、华虹半导体、长江存储、合肥长鑫、粤芯半导体等持续扩产。
• 碳化硅持续高景气：天岳先进、三安光电等企业在碳化硅领域表现突出。
• 建议关注企业：聚辰股份、澜起科技、国芯科技、晶晨股份、富瀚微、纳思达、江丰电子、三安光电、天岳先进、露笑科技、东尼电子等。

5. 消费电子

• 手机出货量正增长：2022年6月国内手机出货量同比增长9.2%，为年内首次正增长。
• VR市场发展：创维将发布首款采用Pancake光学方案的VR一体机，推动VR市场进一步发展。
• 建议关注企业：创维数字、歌尔股份、三利谱、杰普特、华兴源创、立讯精密、东山精密、创世纪、安洁科技、世运电路等。

关键信息

1. 海缆行业

• 中天科技和东方电缆在海上风电和油气项目中标，显示行业集中度提升。
• 国内主要海缆公司（中天科技、东方电缆、亨通光电、汉缆股份）合计占比超90%。
• 海缆对耐腐蚀、抗拉耐压、阻水防水等性能要求高，技术壁垒大。

2. 汽车电子

• 智能座舱成为提升用户体验和创造差异化竞争的关键。
• 多屏互联和域内集中式架构成为主流趋势。
• 国产供应链在车机、液晶仪表、HUD等领域的竞争力增强。

3. 半导体

• ASML22Q2业绩高增，新增订单创历史新高。
• 美国推动“芯片法案”，可能对大陆半导体行业造成影响。
• 天岳先进签订碳化硅衬底长协，保障销售。

4. 消费电子

• 2022年6月国内手机出货量实现正增长，5G手机占比达82.2%。
• VR市场迎来新机遇，创维发布6DoF短焦VR一体机。

投资建议

• 新能源+硬科技：关注储能、海风、IGBT、光伏等细分领域。
• 汽车电子：关注智能座舱、连接器、传感器、卫星导航定位、AR HUD等。
• 半导体：关注功率半导体、DDR5、车规SoC&MCU、打印机、半导体设备、半导体材料、碳化硅等。
• 消费电子：关注VR、汽车电子、机器人等。

风险分析

1. 半导体下游需求不及预期：整体经济环境和海外通胀可能影响下游需求。
2. 中美贸易摩擦反复风险：美国对华技术封锁可能影响中国半导体行业。
3. 疫情复发、加剧风险：可能影响供应链和下游需求。

附录

• 图表目录：包含行业涨跌幅、市场份额、设备招标、出货量等关键数据图表。
• 建议关注企业：具体列出各细分领域中表现突出的公司。