20221130-宝城期货-聚酯早报_装置检修偏多_需求表现偏弱_3页_234kb

品种策略总结

核心内容概述

本总结基于对PTA和乙二醇（MEG）两个主要化工品种的短期、中期及日内价格走势分析，结合供需关系、成本端变化及市场情绪，为投资者提供策略参考。

主要品种分析

1. PTA（2301）

• 短期走势：震荡偏强
• 中期走势：下跌
• 日内走势：震荡偏弱
• 参考策略：观望
• 核心逻辑：
  • 供应端：PTA装置开工率处于低位，部分装置计划短期检修，短期内供应压力不大。
  • 成本端：受OPEC可能扩大减产影响，油价走强，对PTA成本支撑有所增强。
  • 需求端：聚酯行业利润持续走弱，库存同比高位，终端织造开工率下滑，原料备货意愿不强。
  • 整体判断：短期基差坚挺支撑价格震荡运行，但中长期随着新装置投产及聚酯减产预期，PTA价格或承压下行。

2. 乙二醇（MEG 2301）

• 短期走势：震荡偏弱
• 中期走势：震荡偏弱
• 日内走势：震荡偏弱
• 参考策略：观望
• 核心逻辑：
  • 供应端：油制装置检修计划较多，煤制装置重启缓慢，整体供应维持高位；同时有新装置投产，未来产能将逐步释放。
  • 进口端：海外检修维持高位，11月进口预计难有增长。
  • 需求端：与PTA类似，聚酯利润走弱，库存上升，终端织造开工率下滑，负反馈传导至乙二醇需求。
  • 整体判断：短期油价震荡，乙二醇或有反弹，但中长期供需结构偏弱，价格承压。

关键信息总结

• 时间周期划分：

  • 短期：一周以内
  • 中期：两周至一月
  • 日内：以夜盘收盘价为起点，日盘收盘价为终点计算涨跌幅

• 涨跌幅定义：

  • 跌幅 > 1%：下跌
  • 跌幅 0%-1%：震荡偏弱
  • 涨幅 0%-1%：震荡偏强
  • 涨幅 > 1%：上涨

• 震荡偏强/偏弱仅适用于日内分析，短期和中期不区分。

策略建议

• PTA：短期可考虑观望，中长期预计价格偏弱运行。
• 乙二醇：短期观望，中长期面临供需双弱压力，价格或持续承压。

备注与免责声明

• 本报告仅作参考，不构成投资建议。
• 投资者应结合自身情况，谨慎决策。
• 本公司不对因使用本报告而产生的任何损失负责。
• 若非本公司客户，建议咨询独立投资顾问。