20240915-华联期货-螺纹钢周报_供需双增_库存继续下降_30页_3mb

华联期货螺纹钢周报总结（20240915）

核心观点

• 供需双增，库存下降：螺纹钢库存降幅环比扩大，需求端表观消费量回升，产量增加，但下游实际消费仍显乏力。

重点内容

库存端

• 螺纹钢：库存库存继续下降，降幅达8.47万吨，处于低位。
• 热卷：热卷维持高位小幅去库，库存下降4.8万吨。
• 热轧-现货基差：RB主力合约现货基差收130元/吨，仍处升水；热卷主力合约现货基差收-115元/吨，贴水。

供给端

• 产量：螺纹钢产量环比增加9.93万吨至80.38万吨，热卷产量减少3.1万吨至87万吨。
• 钢厂复产：电弧炉和长流程钢厂复产积极，日均铁水产量增加17万吨至253.6万吨。

需求端

五大材表需环比回升，螺纹钢表需增加3.13万吨，建材需求明显回升，假期备货增加需求，但需关注下游实际消费可持续性。

策略与风险

• RB2501合约：关注3250-3300区间压力。
• 风险因素：关注钢厂复产节奏，以及政策利好逐渐消化后的回调风险。

产业链动态

• 基差与价差：主力合约与现货基差趋势继续分化，不同地区基差波动较大；螺纹钢01-05合约价差-5元/吨，热卷价差-45元/吨。
• 利润修复：钢厂盈利率环比回升，利润修复带动钢厂复产积极性。

数据

• 产量与利润：热卷产量减少3.1万吨，螺纹钢利润暂未大幅修复。
• 基差：RB主力合约周涨139元，HC主力合约周涨149元。

关注下游需求可持续性，警惕节后回调风险。