20240804-国泰期货-螺纹钢_产量下降_低位反复_热轧卷板_低位反复_12页_1mb

螺纹钢与热轧卷板市场分析总结

核心内容概述

本周螺纹钢与热轧卷板市场整体呈现低位震荡与震荡走弱的态势，供应端因新老国标切换及价格下跌影响，减产意愿增强，分品种产量下降。需求端则小幅回暖，终端成交回升，现货市场悲观情绪有所缓解。库存方面，五大材库存整体下降，建材持续去库，热卷库存小幅积累。整体供需压力有所缓和，市场暂以低位反复思路对待。

主要观点

1. 期现走势回顾

• 螺纹钢主力2410合约：本周低位震荡，收于3379元/吨，周环比上涨8元/吨，成交870.77万手，持仓减少13.09万手。
• 热轧卷板主力2410合约：震荡走弱，收于3525元/吨，周环比下跌32元/吨，成交331.83万手，持仓增加6.51万手。

2. 价格表现

• 现货市场：全国主要地区螺纹钢和热卷价格普遍下跌，但跌幅较上周有所收窄。
  • 北京螺纹钢下跌60元/吨至3300元/吨
  • 上海螺纹钢下跌10元/吨至3210元/吨
  • 广州螺纹钢下跌70元/吨至3490元/吨
  • 天津热卷下跌60元/吨至3390元/吨
  • 上海热卷下跌50元/吨至3450元/吨
  • 广州热卷下跌60元/吨至3450元/吨

3. 价差变动

• 螺纹钢基差：-169.0元/吨，较前一周变动-18元/吨
• 热卷基差：-75.0元/吨，较前一周变动-18元/吨
• 月间价差：
  • 螺纹2410-2501价差为-91元/吨，较前一周变动-4元/吨
  • 热卷2410-2501价差为-44元/吨，较前一周变动-14元/吨
• 螺卷价差：
  • 现货热卷-螺纹价差为240元/吨，较前一周变动-40元/吨
  • 期货热卷2410-螺纹2410价差为146元/吨，较前一周变动-40元/吨
  • 热卷2501-螺纹2501价差为99元/吨，较前一周变动-30元/吨

4. 供应情况

• 高炉产能利用率：全国247家钢厂高炉产能利用率为88.87%，环比下降0.74%
• 周度产量：全国主要品种周度产量合计为844.06万吨，环比下降31.42万吨
  • 建材产量降幅显著，主要受螺纹新老国标切换及价格下跌影响
  • 其他品种产量略有下降，但幅度较小

5. 需求情况

• 建材成交量：全国主流贸易商建筑钢材成交量为56.72万吨，环比上升5.05万吨
• 终端成交回升：价格低位反弹后，部分投机需求有所增加，市场情绪有所改善

6. 库存情况

• 社会库存：全国主要城市钢材社会库存为1262.67万吨，环比下降7.35万吨
• 钢厂库存：全国钢厂全品种库存为484.74万吨，环比下降3.1万吨
• 总库存：社会+钢厂库存合计为1747.41万吨，环比下降10.45万吨
• 五大材库存整体下降，建材去库明显，热卷库存小幅积累

7. 利润分析

• 盘面利润：
  • 螺纹钢2410合约利润为121.42元/吨，较前一周上升17.63元/吨
  • 热卷2405合约利润为119.70元/吨，较前一周下降22.08元/吨
• 现货利润：
  • 螺纹钢现货利润为-320.33元/吨，较前一周下降20.54元/吨
  • 热卷现货利润为-130.33元/吨，较前一周下降139.02元/吨

8. 原料价格

• 主要原料价格：涨跌互现
  • 唐山钢坯下跌30元/吨至3140元/吨
  • 普氏62%指数上涨1.60美元至103.55美元/干吨
  • 唐山准一级冶金焦下跌50元/吨至1910元/吨
  • 吕梁主焦煤下跌50元/吨至1650元/吨
  • 青岛港61.5%PB粉上涨13元/吨至790元/吨

关键信息

• 供应端：钢厂减产意愿增强，尤其建材产量大幅下降
• 需求端：终端成交回升，市场悲观情绪有所缓解
• 库存端：五大材库存整体下降，建材去库，热卷库存小幅积累
• 价格端：现货价格普遍下跌，但跌幅收窄，期货市场震荡
• 利润端：现货利润持续为负，盘面利润小幅波动
• 原料端：钢坯、焦炭价格下跌，铁矿石价格上涨

投资建议

• 市场整体处于低位反复状态，供需压力有所缓解
• 建议投资者关注市场情绪变化及库存走势
• 若价格进一步反弹，可适度关注投机性需求的释放
• 长期仍需关注政策面及宏观经济变化对供需的进一步影响