20240202-华创证券-钢铁产业链出口分析报告_国内供需变化主导钢材出口大增_未来钢材海外市场空间仍值得期待_22页_1mb

钢铁产业链出口分析报告总结

1. 钢材出口大幅增长

2023年我国钢材总出口量达9.12亿吨，同比增长352%，净出口8.36亿吨，增长469%。出口重点向东南亚国家倾斜（越南、印度、泰国等），出口增量主要由国内需求不足和海外供给弹性不足驱动。出口结构以建筑类钢材为主，增幅显著。

2. 全球供给刚性特征

2023年全球粗钢产量保持平稳，仅印度产能实现增长，其余主要产钢国供给刚性强。未来三年（2024-2026年）全球新增产能约1.24亿吨，短期内需求或提前于供给释放，为中国钢材出口创造空间。

3. 原材料进口分析

• 铁矿石：2023年进口11.79亿吨，同比增65%，印度成主要增量来源。印度钢铁生产与铁矿石供给节奏不一致，短期内铁矿石出口量仍将可观。
• 炼焦煤：进口增至6，025万吨，74%增量来自蒙古，2024年预计进口量维持高位，缓解国内焦煤供应压力。

4. 投资展望与建议

• 海外需求：全球钢厂建设及产业链配套需求将推动钢材出口，中国企业凭借成本与规模优势有望保持竞争力。
• 国内需求：2024年粗钢表观消费量预计92-98亿吨，可供出口量3.94-99.80亿吨。出口若保持强劲，可支撑钢材价格并提高企业盈利。
• 重点关注企业：常宝股份、久立特材、中信特钢等海外收入占比高的企业。

5. 风险提示

• 海外需求下滑、贸易政策变化（如反倾销）、原材料价格波动等。