20221121-国新国证期货-豆粕日评_豆粕止跌企稳_小幅收涨_2页_260kb

豆粕市场分析总结

一、行情回顾

2022年11月21日，大连商品交易所（DCE）豆粕期货主力合约M2301呈现止跌企稳态势，具体行情如下：

• 开盘价：4119元/吨
• 收盘价：4139元/吨
• 涨幅：0.41%
• 最高价：4157元/吨
• 最低价：4108元/吨
• 结算价：4132元/吨
• 总成交量：748,685手
• 持仓量：1,329,263手
• 持仓变化：减少14,425手

从数据来看，豆粕期货价格小幅上涨，市场情绪有所回暖，但成交量和持仓量的变化表明市场参与者仍保持谨慎态度。

二、消息面分析

1. 国内现货报价

国内主要地区豆粕现货报价如下（单位：元/吨）：

整体来看，国内豆粕现货价格出现下跌趋势，尤其在大连和日照地区跌幅较大，反映出市场对需求的担忧。

2. 国际市场动态

• 阿根廷大豆种植面积上调：阿根廷政府将2022/23年度大豆种植面积提高至1650万公顷，较10月份预测的1630万公顷有所增加，显示出该国扩大大豆生产的意图。
• 巴西大豆种植面积增长：巴西农业部预测未来10年大豆种植面积将增长24.4%，达到5150万公顷，主要得益于中部和东北部各州的播种面积增加。
• 巴西大豆产量上调：巴西咨询机构PAN将2022/23年度大豆产量预期上调近300万吨，达到1.489亿吨，创历史新高。这一增长将有助于缓解全球大豆供应紧张局面。

3. 市场影响因素

• 美国大豆收割接近尾声：市场关注点逐渐转向需求端，特别是中国的需求前景，对美盘大豆价格形成压力。
• 南美大豆播种情况：巴西大豆播种率已超过七成，且产量预期上调，表明南美大豆供应有望增加，对全球市场构成支撑。
• 阿根廷可能恢复优惠汇率：有传言称阿根廷政府可能恢复大豆出口优惠汇率，以鼓励创汇，这可能对大豆价格构成潜在利空。

三、综述

豆粕市场近期受到国内外供需变化的双重影响。国内方面，随着到港大豆数量增加及油厂开机率提升，豆粕供应逐步恢复，市场紧张局面有所缓解。国际方面，巴西和阿根廷的大豆种植面积及产量预期上调，为全球大豆供应提供了重要保障，降低了价格波动风险。然而，中国需求前景的不确定性仍是市场关注的焦点，可能对美盘大豆价格产生持续压力。未来市场走势将主要依赖于南美大豆的播种天气及进度、大豆到港情况等因素。

四、后市展望

• 南美播种天气及进度：巴西大豆播种率已超七成，若天气良好，产量有望进一步提升，对全球市场形成支撑。
• 大豆到港情况：国内大豆到港数量持续增加，有助于缓解供应紧张，支撑豆粕价格稳定。
• 中国需求变化：中国作为全球最大的豆粕消费国，其需求变化将直接影响豆粕价格走势。
• 阿根廷政策动向：若阿根廷恢复大豆出口优惠汇率，可能对大豆出口构成利好，但对价格形成压力。

综上，豆粕市场在短期内呈现企稳迹象，但长期仍需关注南美大豆供应及中国需求变化。