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豆粕市场分析总结

核心内容

本报告为华融期货发布的“资讯纵横”栏目内容，聚焦于豆粕市场近期动态及后市展望。涵盖国际市场供需变化、中国采购情况、巴西和阿根廷大豆生产进展，以及美国农业部最新出口销售报告等信息，为投资者提供全面的市场分析和操作建议。

主要观点

1. 国际市场动态

• 巴西大豆产量预期创纪录：巴西大豆产量预计为1.32亿吨，但收获延迟可能持续至2月份，导致短期内供应偏紧。
• 巴西大豆出口量大幅下调：ANEC将2021年1月巴西大豆出口量预测下调至22.55万吨，较此前预测减少86%。豆粕出口量预计为118.8万吨，低于此前预测，但高于去年同期。
• 阿根廷大豆播种进展：阿根廷大豆播种完成98.6%，较一周前提高1.1个百分点，但受干旱影响，优良率仅为23%，预计单产为2.79吨/公顷，产量4650万吨。
• 美国大豆出口强劲：美国对华大豆出口销售总量同比增长1.90倍，2020/21年度装船量达3112万吨，远超去年同期。中国采购量持续增加，尤其是2021/22年度的新豆。

2. 国内市场情况

• 豆粕库存持续下降：1月25日国内主要油厂豆粕库存为49万吨，较上周同期减少15万吨，较上月同期减少37万吨，显示市场需求强劲。
• 油厂压榨量维持高位：国内大豆供应充足，油厂压榨量近两周维持高位，但饲料养殖企业提货速度加快，豆粕库存下降。
• 春节前备货需求：随着春节临近，饲料养殖企业备货速度将逐渐放缓，预计豆粕库存或将止降转升。

关键信息汇总

后市展望

• 短期走势：豆粕短期或跟随美盘震荡调整，M2105合约下方关注3300-3400元/吨的支撑位。
• 中长期趋势：中长期来看，豆粕市场预计将维持慢牛格局。
• 操作建议：
  • 短线投资者：建议跟盘顺势操作。
  • 长线投资者：可逢回调适当布局中长期多单。
• 关注重点：继续关注南美大豆产量情况及中国需求变化。

风险提示

• 本报告为投顾人员独立观点，不构成投资建议。
• 期市有风险，入市须谨慎。
• 市场信息可能发生变化，投资者应独立评估并结合自身情况做出决策。

免责声明

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