20180527-国金证券-电力设备与新能源行业周报_新能源政策扰动不改大趋势_锂电产业景气两极分化_4页_590kb

能源与环境研究中心行业周报总结

核心内容

本报告为国金证券发布的电力设备与新能源行业周报，维持“买入”评级。报告重点分析了新能源行业政策变化、锂电产业景气度、光伏行业发展趋势及电力设备板块的投资机会。

主要观点

新能源政策扰动不改大趋势

• 能源局发布风电建设管理通知，启动风电项目竞争配置，电价权重不低于40%。该政策旨在降低非技术成本，推动技术进步，提升行业集中度。
• 风电与光伏的竞争从收益率转向度电成本，光伏因降本空间更大，中长期增长确定性增强。
• 光伏行业进入平价上网时代，开启新的十年高速成长期。

新能源汽车板块

• 纯电动乘用车生产资质审核将重审，行业准入门槛提高。
• CIBF展会显示，中游环节供需两极分化，高端材料供应商趋势向上。
• 本周重点推荐高镍正极材料龙头、湿法隔膜龙头及出海企业，如杉杉股份、当升科技、天齐锂业等。

电力设备板块

• 富士康转型工业互联网，符合行业发展趋势，其战略更侧重于物联网技术的应用。
• 工业互联网将提升制造业效率，成为未来发展重点，相关工控、低压电器、配网设备龙头值得关注。
• 本周重点推荐国电南瑞、汇川技术、信捷电气等企业。

本周重点组合

• 新能源：隆基股份、信义光能、正泰电器、阳光电源、京运通、林洋能源、金风科技、天顺风能
• 电车：当升科技、杉杉股份、创新股份、百利科技、天齐锂业、赣锋锂业
• 电力设备：国电南瑞、良信电器、汇川技术、信捷电气、英威腾、鸣志电器

风险提示

• 政策调整可能导致执行效果低于预期；
• 产业链价格竞争激烈程度可能超预期，影响企业盈利能力；
• 结构性产能过剩问题依然存在，若需求回暖不及预期，将对行业带来不利影响。

投资评级说明

公司投资评级

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上；
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%；
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%-5%；
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上。

行业投资评级

• 买入：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上；
• 增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘5%-15%；
• 中性：预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘-5%-5%；
• 减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%以上。

特别声明

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