深度报告-20220105-国信证券-有色金属深度报告_嘉实中证稀土产业ETF投资价值分析-磁材需求爆发_稀土价值重估_17页_1mb

稀土产业投资价值分析总结

核心内容

本报告围绕稀土产业的投资价值展开分析，重点讨论磁材需求的爆发、稀土作为战略资源的重要性以及嘉实中证稀土产业ETF的投资机会。

主要观点

• 稀土需求爆发：随着新能源汽车、风电、工业机器人等领域的快速发展，稀土需求呈现显著增长趋势。特别是在新能源汽车领域，钕铁硼永磁材料作为核心组件，其需求量预计在2025年将突破5万吨，5年间复合增速达47%。
• 稀土作为战略资源：稀土元素因其优异的磁、光、电性能，在高科技领域广泛应用。中国在全球稀土市场占据主导地位，2020年稀土矿产量占全球58.3%，并且国内稀土开采和冶炼受指标严格管控。
• 稀土供给有序：中国加强了对稀土开采和冶炼的管理，打击非法开采和走私，推动行业规范化发展。2021年稀土开采和冶炼指标分别上涨20%，并预计未来将与市场需求和环境承载能力挂钩。
• 稀土产业指数表现优异：中证稀土产业指数自2016年以来表现优于其他市场指数，2020年至今年化收益率高达43.51%，显示市场对稀土产业的看好。
• 嘉实中证稀土产业ETF投资价值高：该ETF紧密跟踪中证稀土产业指数，管理透明、成本低廉，为投资者提供一键布局稀土产业的工具。嘉实基金具备丰富的指数管理经验，产品线覆盖面广。

关键信息

稀土产业现状

• 全球稀土资源分布：2020年全球稀土储量约1.2亿吨，中国占37%，越南、巴西、俄罗斯分别占18%、18%、10%。CR4达到83%，资源分布相对集中。
• 中国稀土矿产量：2020年中国稀土矿产量14万吨，占全球58.3%。2021年稀土开采和冶炼分离总量控制指标分别为16.8万吨和16.2万吨，同比上涨20%。
• 稀土开采与冶炼：中国在稀土冶炼分离环节占据主导地位，仅莱纳斯一家海外企业具备规模稀土冶炼分离能力。
• 稀土应用领域：稀土广泛应用于新能源汽车、风电、工业机器人、变频空调、节能电梯等领域，其中钕铁硼永磁材料是目前磁性能最好、综合性能最优的磁性材料。
• 稀土价格走势：2010-2011年稀土价格暴涨暴跌，但自2016年以来，价格稳步上涨，2020年4月到2021年12月氧化镨钕价格涨幅达231%。

中证稀土产业指数分析

• 指数编制方式：中证稀土产业指数选取涉及稀土开采、加工、贸易和应用的上市公司股票作为成分股，以反映稀土产业整体表现。
• 指数表现：2011年末为基期，截至2021年12月24日，年化收益率为9.33%，高于上证指数，但低于创业板指。2020年至今年化收益率高达43.51%，表现优异。
• 成分股结构：成分股以中大市值为主，权重分布较为均衡。前十大成分股包括北方稀土、盛新锂能、包钢股份等，具有一定的规模和技术实力。
• 行业分布：稀土、磁性材料、电机等行业的权重占比分别为30%、21%、7%，显示稀土产业指数主要聚焦于稀土磁材产业链。

嘉实中证稀土产业ETF简介

• 基金信息：嘉实中证稀土产业ETF（516150）紧密跟踪中证稀土产业指数，管理费率0.50%，托管费率0.10%。
• 基金规模：截至2021年12月24日，基金规模为6.44亿元。
• 基金经理：现任基金经理田光远先生，具有6年证券从业经历，自2021年3月9日起担任该基金基金经理。

风险提示

• 国内供给配额大幅提升：可能影响稀土市场价格。
• 磁材需求增长不及预期：可能对稀土产业造成影响。
• 其他材料对钕铁硼的替代：可能对稀土需求产生替代效应。

投资建议

• 行业投资评级：超配，预计行业指数表现优于市场指数10%以上。
• 基金投资建议：嘉实中证稀土产业ETF（516150）为投资者提供便捷、低成本的稀土产业投资工具，具有较高的投资价值。

总结

本报告强调了稀土作为全球性战略资源的重要性，分析了磁材需求的爆发、稀土产业供需格局的变化以及嘉实中证稀土产业ETF的投资价值。随着新能源产业的快速发展，稀土需求将持续增长，行业基本面改善，投资价值凸显。嘉实中证稀土产业ETF为投资者提供了一个便捷、低成本的投资工具，值得重点关注。