20190730-国信证券-电影市场快评：暑期档影片口碑创新高，《哪吒》有望突破动画电影票房天花板_6页_786kb

证券研究报告总结：电影市场快评

核心内容

2019年暑期档电影市场表现回暖，尽管上半年整体票房出现下降，但优质影片仍保持高热度和口碑。国产动画电影《哪吒之魔童降世》作为暑期档的亮点，首周票房突破7亿元，豆瓣评分高达8.7，成为近年来国产动画电影评分最高的作品，有望打破国产动画电影票房纪录。

主要观点

• 市场整体表现：2019年1-6月国内电影市场票房同比下降2.61%，但6月票房同比增长16%，观影人次同步上升15%。
• 低线城市提振显著：暑期档对低线城市观影需求有明显提振作用，6月票房和观影人次同步上涨。
• 头部影片表现突出：《蜘蛛侠：英雄远征》《扫毒2：天地对决》《狮子王》《银河补习班》《哪吒之魔童降世》等影片在口碑和票房上表现优异，豆瓣均分达7.61分，显著高于以往暑期档头部影片。
• 动画电影突破预期：《哪吒》在口碑和热度上持续发酵，有望突破国产动画电影票房天花板，此前进口动画电影票房最高纪录为《疯狂动物城》的14.4亿元。
• 投资建议：建议积极布局暑期档相关影片的发行和制作公司，重点关注光线传媒（《哪吒》《银河补习班》）、中国电影（多部暑期档进口影片发行方）、万达电影（院线龙头，多部国产片出品方）等公司。

关键信息

• 票房数据：
  • 2019年1-6月票房269.85亿元，同比下降2.61%。
  • 2019年6月票房41.60亿元，同比增长16%。
  • 截至7月28日，暑期档票房（含服务费）达到87.24亿元。
• 影片表现：
  • 《哪吒之魔童降世》首周票房突破7亿元，豆瓣评分8.7，淘票票评分9.6，猫眼评分9.7。
  • 《蜘蛛侠：英雄远征》《扫毒2：天地对决》《狮子王》《银河补习班》等影片豆瓣均分达7.61分。
• 公司推荐：
  • 光线传媒：主控《哪吒》《银河补习班》。
  • 中国电影：多部暑期档进口影片发行方。
  • 万达电影：院线龙头，多部国产片出品方。
  • 北京文化：参与多部暑期档影片制作。

风险提示

• 宏观经济风险：整体经济环境变化可能影响电影市场表现。
• 票房表现不及预期：影片票房可能受市场接受度、竞争等因素影响。
• 监管政策风险：政策变动可能对电影行业产生影响。

投资评级说明

附表：重点公司盈利预测及评级

分析师承诺

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