20221120-宝城期货-股指衍生品周报_预计指数呈现区间震荡整理走势_15页_1mb

报告摘要

文档总结

核心内容

本报告分析了近期股指期货与ETF期权、股指期权的市场走势，指出当前市场处于震荡整理状态，市场情绪推动力量减弱，需关注政策效果及宏观经济改善情况。

主要观点

股指期货走势：本周股指延续震荡整理，11月以来反弹主要由宏观预期回暖推动，但随着利好预期兑现，市场情绪带来的反弹持续性与高度仍需观察。
市场风险因素：
- 国内方面：多地疫情反复压制消费复苏，房地产周期尚未见拐点，海外经济衰退预期导致外需走弱，整体需求不足制约经济复苏。
- 海外方面：高通胀未见拐点，美联储加息预期仍强，压制股市风险偏好。
政策与估值支撑：尽管存在诸多风险因素，但政策托底预期和低估值仍支撑股指短期维持震荡走势。

关键信息

1. 股指期货市场回顾

指数走势：
- 上证50指数：收盘价2546.715，周涨幅1.14%
- 沪深300指数：收盘价3801.569，周涨幅0.35%
- 中证500指数：收盘价6191.648，周涨幅0.86%
- 中证1000指数：收盘价6658.40，周涨幅0.22%
基差与月差：
- IF、IH、IC合约均进入升水状态，IM合约贴水状态有所减弱。
- IF、IH、IC的近月与远月价差走平，IM仍表现出近强远弱状态。
- IC合约由贴水转为升水，整体基差状态有所变化。

2. 期权市场分析

期权价格走势：
- 认沽期权价格普遍回调，表明市场情绪有所回暖。
- 认购期权涨幅相对较小，市场对指数上涨的预期有限。
PCR指标：
- 上证50ETF期权成交量PCR为78.35，持仓量PCR为79.59，市场情绪偏谨慎。
- 上交所300ETF期权成交量PCR为94.08，持仓量PCR为98.17，市场情绪有所回升。
- 深交所300ETF期权成交量PCR为92.00，持仓量PCR为87.72，情绪相对稳定。
- 中金所沪深300股指期权成交量PCR为72.83，持仓量PCR为76.70，市场情绪偏保守。
- 中证1000股指期权成交量PCR为79.02，持仓量PCR为80.61，情绪相对平稳。
- 上交所中证500ETF期权成交量PCR为79.22，持仓量PCR为107.45，情绪偏谨慎。
- 深交所中证500ETF期权成交量PCR为90.40，持仓量PCR为109.13，情绪稳定。
- 创业板ETF期权成交量PCR为76.64，持仓量PCR为82.35，情绪偏保守。
隐含波动率：
- 各期权品种隐含波动率由高位回落，显示市场对指数波动的预期减弱。
- 上证50ETF期权隐含波动率为20.35%，标的30日历史波动率为27.91%。
- 上交所300ETF期权隐含波动率为19.53%，标的30日历史波动率为24.84%。
- 深交所300ETF期权隐含波动率为19.86%，标的30日历史波动率为25.13%。
- 沪深300股指期权隐含波动率为20.70%，标的30日历史波动率为25.15%。
- 中证1000股指期权隐含波动率为21.70%，标的30日历史波动率为22.79%。
- 上交所中证500ETF期权隐含波动率为18.14%，标的30日历史波动率为19.39%。
- 深交所中证500ETF期权隐含波动率为18.46%，标的30日历史波动率为19.40%。
- 创业板ETF期权隐含波动率为25.78%，标的30日历史波动率为30.12%。