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报告摘要

香港市場摘要總結

核心內容

港股表現：恒生指數收報24994.10點，下跌165.66點，跌幅為0.66%；國企指數收報10942.37點，下跌113.61點，跌幅為1.04%。本地各行業指數均呈下跌趨勢，其中金融、地產、公用、工商等分類均有不同幅度的下跌。
美股表現：三大指數（道瓊斯、標準普爾500、納斯達克）均上漲，反映美國經濟穩步復蘇。道瓊斯上漲60.36點，納斯達克上漲5點，標準普爾500上漲5點。
外匯市場：美元/港元為7.7501，美元/人民幣為6.1520，美元/日圓為103.92，歐羅/美元為1.3276，英鎊/美元為1.6576。
利率情況：香港最優惠利率為5.00%，香港拆息（隔夜）為0.04%，3個月拆息為0.36%；美國10年債券利率為2.41%，聯邦基金利率為0.25%。
商品市場：油價上漲，金價下跌。紐約期油上漲0.51美元，倫敦布蘭特期油上漲35美仙；紐約期金下跌19.80美元，跌幅為1.5%。
A/H股溢價對照：各行業公司H股與A股價格表現不同，溢價幅度從-83%至+64.4%不等。

主要觀點

港股走勢：受內地製造業PMI數據回落影響，港股表現疲軟，恒指失守25000點關口，預計短線或有回吐壓力。
美股走勢：美國經濟數據理想，市場預期經濟復甦穩定，支持美股上揚。
外匯走勢：美元兌港幣與人民幣均呈現小幅波動，美元兌日圓上漲，歐羅與英鎊均略為下跌。
利率走勢：香港利率保持穩定，美國利率處於較低水平，顯示聯儲局可能延後加息。
商品走勢：油價受美國經濟數據提振而上漲，金價因市場預期提前加息而下跌。
A/H股溢價：不同行業表現差異顯著，其中金融、電力企業等H股溢價較大，而建材、石油石化等行業A股表現優於H股。

關鍵信息

恆指及國企指數表現

恒生指數：收報24994.10點，跌165點。
國企指數：收報10942.37點，跌113點。
行業表現：
- 金融：恒生金融指數收報32915.59點，跌269點。
- 地產：恒生地產指數收報32266.64點，跌178點。
- 公用：恒生公用指數收報55765.03點，跌102點。
- 工商：恒生工商指數收報15570.83點，跌89點。

A/H股溢價對照表（按行業分類）

航空：
- 東方航空：H股收報2.64港元，跌0.4%；A股收報2.52元，跌1.2%；溢價16.8%。
- 中國國航：H股收報5.00港元，跌3.7%；A股收報3.61元，跌0.8%；溢價-10.0%。
- 南方航空：H股收報2.67港元，跌1.1%；A股收報2.50元，跌1.2%；溢價15.2%。
家電：
- 海信科龍：H股收報9.70港元，跌0.0%；A股收報9.03元，跌0.4%；溢價14.7%。
汽車：
- 滬柴動力：H股收報33.25港元，跌2.1%；A股收報20.29元，跌2.0%；溢價-30.2%。
- 比亞迪：H股收報51.20港元，跌1.1%；A股收報50.95元，跌0.7%；溢價20.2%。
- 長城汽車：H股收報30.45港元，跌2.1%；A股收報30.37元，跌1.2%；溢價20.4%。
建材：
- 海螺水泥：H股收報28.65港元，跌0.9%；A股收報17.55元，跌1.5%；溢價-29.7%。
- 金隅股份：H股收報6.10港元，跌1.6%；A股收報6.45元，跌2.9%；溢價24.9%。
食品：
- 青島啤酒：H股收報58.70港元，跌1.8%；A股收報39.92元，跌0.2%；溢價-16.8%。
基建：
- 中國鐵建：H股收報7.74港元，跌1.9%；A股收報5.11元，跌1.2%；溢價-20.3%。
- 中國中鐵：H股收報4.22港元，跌1.6%；A股收報2.83元，跌1.0%；溢價-18.4%。
煤礦：
- 兖州煤業：H股收報6.68港元，跌0.9%；A股收報7.67元，跌1.5%；溢價30.8%。
- 中國神華能源：H股收報22.95港元，跌1.5%；A股收報15.12元，跌1.4%；溢價-20.6%。
商業銀行：
- 中國建設銀行：H股收報5.83港元，跌0.9%；A股收報4.07元，跌0.5%；溢價-13.8%。
- 中信銀行：H股收報4.98港元，跌1.6%；A股收報4.34元，跌1.4%；溢價8.9%。
- 工商銀行：H股收報5.18港元，跌0.8%；A股收報3.50元，跌0.6%；溢價-17.6%。
金融：
- 中信證券：H股收報18.94港元，跌2.2%；A股收報12.85元，跌1.9%；溢價-17.1%。
- 海通證券：H股收報12.60港元，跌1.4%；A股收報9.87元，跌1.2%；溢價-1.4%。
金礦：
- 紫金礦業：H股收報2.01港元，跌2.9%；A股收報2.35元，跌0.8%；溢價32.1%。
保險：
- 新華保險：H股收報27.45港元，跌0.7%；A股收報24.34元，跌0.2%；溢價10.4%。
- 中國太保：H股收報29.60港元，跌2.6%；A股收報19.99元，跌0.1%；溢價-17.6%。
- 中國人壽：H股收報22.60港元，跌1.3%；A股收報15.01元，跌1.1%；溢價-19.6%。
- 中国平安：H股收報64.50港元，跌1.3%；A股收報42.53元，跌0.9%；溢價-20.5%。

十六大成交最活躍ETF表現

CSOP 富時中國 A50 指數 ETF (RQFII)：成交259.08百萬股，收報9.42港元，跌1.36%。
iShares 安碩富時 A50 指數 ETF：成交208.27百萬股，收報9.27港元，跌1.59%。
香港盈富基金：成交28.42百萬股，收報25.80港元，跌0.39%。
華夏基金 ETF 系列一華夏滬深 300：成交1.06百萬股，收報23.85元，跌0.88%。
易方達中證 100 A 股 ETF (RQFII)：成交0.18百萬股，收報22.50元，跌0.88%。
標智滬深 300 證券投資信託基金：成交0.21百萬股，收報24.65港元，跌1.00%。
Bosera FTSE China A50 Index：成交0.54百萬股，收報3.67元，跌1.61%。
DBX 滯深 300 指數 ETF：成交0.42百萬股，收報5.32港元，跌1.12%。
CSOP ETF Series - CSOP CES C：成交0.27百萬股，收報20.70港元，跌1.66%。
易亞台灣台灣加權股價指數 ETF：成交3.25百萬股，收報9.66港元，跌0.41%。
其他ETF：包括與中華交易服務 A80 指數、BSE SENSEX 指數等相關的ETF。

五大表現最佳/最差恆生及國企指數成份股

表現最佳：
- 恆生指數：華潤電力（+2.81%）、聯想集團（+1.37%）、百麗（+1.02%）、利豐（+0.96%）、中國聯通（+0.76%）。
- 國企指數：中國國航（+3.73%）、中國中煤能源（+0.64%）、國藥控股（+0.60%）、中國電信（+0.23%）、江西銅業（+0.00%）。
表現最差：
- 恆生指數：華潤創業（-2.92%）、中國旺旺（-2.71%）、交通銀行（-1.73%）、友邦保險（-1.71%）、中信泰富（-1.71%）。
- 國企指數：中國太保（-2.63%）、中國交建（-2.49%）、招商銀行（-2.21%）、中信證券（-2.17%）、長城汽車（-2.09%）。

本週中國/美國主要經濟數據公布

美國：
- 7月二手屋銷售：季節性調整後年率化數量為515萬間，優於預期。
- 7月工業生產：上漲0.40%。
- 7月製造業指數：Markit 美國製造業採購經理人指數為58.00。
- 8月16日當周初領失業金人數為29.8萬人，較預期減少。
- 8月16日當周續領失業金人數為250.0萬人，較預期減少。
中國：
- 8月1日當周匯豐中國製造業PMI為50.30，優於預期。
- 8月1日當周外國直接投資（年比）為-17.00%。

未來一週業績公布/除淨/派息備忘

本週資料包括多間公司的中期業績報告，例如中石化、利豐、交通銀行、京信通信、新鴻基公司、老恒和釀造、安徽海螺水泥股份、綠葉製藥、匯銀家電等。
部分公司如中國水務地產集團預期扭虧為盈，而申基國際控股、博華太平洋則發出盈警。

港股ADR表現

本週港股ADR表現中，中國移動、匯豐控股、中國石化、中國電信、華能國際等公司表現較為活躍，其中部分ADR較港股溢價，部分則折價。

結論

整體而言，港股受內地製造業數據回落影響，表現偏弱，而美股因美國經濟數據理想而上漲。外匯市場美元兌港幣與人民幣均呈下跌趨勢，商品市場油價上漲，金價下跌。A/H股溢價表現因行業而異，部分行業H股溢價較大，部分則折價。本週美國與中國均公布了多項經濟數據，顯示經濟復甦趨勢。此外，多間公司公布了中期業績，部分公司表現優於預期，部分則出現虧損預期。

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