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晨会集萃总结

核心内容

重点推荐

1. 新能源汽车：

   • 新能源汽车销量在上一轮雾霾后增长3倍，国家政策支持下，未来发展前景广阔。
   • 推荐公司：澳洋顺昌、国轩高科。
   • 建议关注：先导智能、坚瑞沃能、当升科技。

2. 风电：

   • 建议关注塔架龙头及布局海上风电的公司。
   • 推荐公司：天顺风能（塔架龙头+大叶片布局+风电运营）。
   • 建议重点关注：金风科技（风机龙头+大型风机技术储备+风电运营）、泰胜风能（国内塔架龙头+蓝岛海工布局+军工外延）。

3. 光伏：

   • 推荐公司：通威股份（多晶硅、电池片成本优势，“渔光互补”布局）。
   • 建议关注：隆基股份（高转换率单晶硅龙头+分布式光伏布局）、林洋能源、京运通。

4. 核电：

   • 建议关注：台海核电（核电业务占比高+主管道龙头企业）、江苏神通（核电阀门领军企业）。

电子行业

• 集成电路封测板块：在后摩尔定律时代，封测企业角色重构，芯片性能高度依赖封装技术。具有SiP和Fanout技术的封测企业将受益。
• 艾派克：控股股东增持，公司收购利盟成功，未来在打印机及耗材领域预计实现40%国产化替代，维持买入评级。

汽车行业

• 拓普集团：上调业绩预期，预计2016-2018年摊薄后EPS分别为0.92、1.03、1.32元，PE分别为31X、27X、21X，维持“买入”评级。
• 新能源汽车：2017年公司业绩弹性来自LED和锂电池业务的双重增长，预计EPS分别为0.25、0.48、0.61元，上调至“买入”评级。

主要观点

1. 政策导向：

   • 国家层面高度重视新能源汽车、风电、光伏、核电等产业，以减少污染，未来行业增长潜力大。

2. 行业趋势：

   • 电子行业：集成电路封测技术是未来芯片性能提升的关键。
   • 汽车行业：轻量化、智能化、电动化是发展趋势，看好与吉利、通用等优质车企合作的公司。
   • 通信行业：关注5G主线，以及物联网产业的发展趋势。

3. 市场分析：

   • A股市场整体呈现整固态势，市场回暖但赚钱效应不明显。
   • 流动性紧张有所缓解，但年底前大盘仍以整固为主，建议保持谨慎。
   • 重点关注农业供给侧改革、新能源汽车、民航、电信、军工等混改领域。

4. 公司动态：

   • 澳洋顺昌通过10亿元增资加速LED产能扩张，绑定下游客户保障产能消化。
   • 拓普集团竞拍土地以扩大产能，与吉利、通用、特斯拉等企业合作，未来增长可期。
   • 正业科技新增融资租赁业务，有助于大客户订单增加，预计明年业绩翻番。

关键信息

股票投资评级

• 买入：预期股价相对收益20%以上，如澳洋顺昌、拓普集团、正业科技、北京君正、平高电气、万里扬、爱尔眼科、游族网络、北京银行、新纶科技、科华恒盛、福田汽车。
• 增持：预期股价相对收益10%-20%，如花园生物、长江润发、北京君正、美邦服饰。
• 持有：预期股价相对收益-10%-10%，如圆通速递。

行业投资评级

• 强于大市：预计行业指数涨幅5%以上，如电子、汽车、通信、传媒互联网、医药生物、交通运输、环保、新材料、金融工程、军工等。

市场数据

• 上证综指：3137.43，涨1.11%
• 沪深300：3338.54，涨0.89%
• 中证500：6347.61，涨0.75%
• 创业板指：1991.7，涨0.47%
• 国债指数：159.53，涨0.03%

宏观数据

• 工业：6.2%
• 出口：0.1%
• 进口：6.7%
• 贸易顺差：446亿美元
• CPI：2.3%
• PPI：3.3%
• 新增贷款：0.79万亿元
• M2：11.4%

风险提示

• 新能源汽车：政策变化、行业竞争加剧、产能扩张不及预期。
• 正业科技：外延进度不及预期、新设备需求不及预期。
• 市场情绪：流动性边际改善、政策不确定性、市场波动。

重点关注

• 市场情绪：市场回暖但短期赚钱效应不明显，建议高抛低吸。
• 行业趋势：关注新能源、智能制造、物联网、5G等长期增长领域。
• 公司动态：持续关注融资、租赁、并购等资本运作对公司业绩的影响。

活动信息

• 电话会议/沙龙：中国通号（3969.HK）全球最大的轨道交通控制系统解决方案提供商，时间：12月22日15:30。
• 联合调研：
  • 千方科技：12月22日，地点：北京市海淀区学院路39号唯实大厦。
  • 贝达药业：12月22日，地点：杭州。
  • 中兴通讯：2016物联网产业峰会，时间：12月22日9:00-17:00，地点：广州-南丰朗豪酒店3楼。
  • 北京文化：投资者交流会，时间：12月22日14:30，地点：北京市朝阳区丽都皇冠假日酒店。

新股信息

• 万里马：12月22日申购，行业：皮革、毛皮、羽毛及其制品和制鞋业。
• 美联新材：12月22日申购，发行价格9.30元。
• 吉比特：12月22日申购，发行价格54.00元。
• 华正新材：12月22日申购，发行价格5.37元。
• 常熟汽饰：12月23日申购，发行价格10.44元。
• 熙菱信息：12月23日申购，发行价格4.94元。
• 德新交运：12月23日申购，发行价格5.81元。
• 天铁股份：12月26日申购。
• 景旺电子：12月26日申购。
• 道恩股份：12月26日申购。
• 赛托生物：12月27日申购。
• 华统股份：12月27日申购。
• 太平鸟：12月27日申购。
• 皖天然气：12月28日申购。
• 天龙股份：12月28日申购。
• 清源股份：12月29日申购。
• 贝斯特：12月30日申购。

研究团队

• 策略团队：徐彪、刘名斌、江金凤、刘晨明、姜禄彬、许向真、朱小溪。
• 传媒互联网团队：文浩、王晨、曾荣飞、张爽、冯翠婷。
• 电力设备新能源团队：杨藻、李丹丹、吴用。
• 电子团队：农冰立、霍甲、洪骐、潘暕、张昕。
• 房地产团队：付雅婷。
• 纺织和服装团队：吴骁宇。
• 非银行金融团队：修佳林、罗钻辉。
• 固定收益团队：孙彬彬、高志刚、周泽平、于瑶、陈元。
• 海外团队：何翩翩、马赫、雷俊成。
• 宏观经济团队：宋雪涛。
• 环保团队：何文雯。
• 家电团队：蔡雯娟。
• 交通运输团队：姜明、黄盈、曾凡喆。
• 金融工程团队：吴先兴、阙文超。
• 军工团队：范伊歌。
• 汽车行业团队：崔琰、鲁家瑞、周沐、张程航。
• 轻工团队：姜浩、张潇。
• 商贸零售&社会服务业团队：刘章明、吴晓楠、张璐芳、孙海洋、杨清朴。
• 生物医药团队：杨烨辉、郑薇、肖汉山、潘海洋、廖庆阳、柴博、王金成。
• 石化团队：李扬。
• 食品饮料团队：刘鹏、周东景、刘健、丁一、刘畅。
• 新材料团队：刘经国。
• 研究部团队：张淼、李听悦、朱洲、赵宗原。
• 银行团队：廖志明。
• 有色金属团队：孙亮。
• 产品中心团队：冶小梅、王茜、戴爽、李友琳。

投资建议

• 股票投资：关注新能源汽车、风电、光伏、核电、智能制造、物联网等具备成长潜力的行业。
• 行业投资：建议关注强于大市的行业，如电子、汽车、通信、传媒互联网、医药生物、交通运输等。
• 风险控制：市场流动性紧张，建议保持谨慎，控制仓位，灵活操作。
• 市场情绪：关注市场情绪变化，把握市场机会。

总结

该文档总结了天风证券研究所的晨会内容，重点推荐了新能源汽车、风电、光伏、核电等行业的相关公司，并分析了市场趋势和行业动态。文档强调了政策支持对新能源汽车等行业的推动作用，同时指出市场整体处于整固阶段，需谨慎操作。研究团队对多个行业和公司进行了详细分析，提出了投资建议和评级调整，提醒投资者注意潜在风险。