20241124-国盛证券-环保行业周报_生态环保资金规范管理_环境修复望受益_12页_936kb

环保行业分析总结

投资观点

1. 中央生态环保转移支付资金管理办法发布
   2024年11月15日，财政部等四部门发布《中央生态环保转移支付资金竞争性评审项目申报和管理暂行办法》，规范项目全流程管理，引导资金高效使用，推动生态保护与修复。建议关注：重点生态保护修复治理、水污染、大气污染治理企业（如龙净环保、兴蓉环境）和具有技术优势的企业。

2. 可再生能源补贴提早下达
   2024年11月14日，财政部提前下达2025年可再生能源电价附加补助资金预算，总额3784亿元。政策支持光伏扶贫及分布式能源发展，严控资金使用，严查违规行为，并强调提高发电效率。建议关注：具备领先技术和储能技术的企业。

推荐标的与投资逻辑

成长与高股息并存

• 环保高成长股：
  • 高能环境：危废处置龙头，持有大型项目，技术壁垒高，业绩弹性大。
  • 惠城环保：深耕危废处理及循环技术（如废塑料裂解项目），技术驱动业绩提升。
• 高股息优选：
  • 洪城环境：供水、污水、固废多业务布局驱动稳健增长，高分红覆盖53%净利润，股息率具吸引力，现金流稳健。

政策驱动机会

• 新兴领域：磷石膏、赤泥等固体废物管理标准发布，催化固废处理技术门槛提升，利好具备技术优势及项目布局的企业。
• 大气治理：四川发布低VOCs替代方案，覆盖家具、工业等领域，助力大气污染治理细分龙头增长。

板块表现

• 本周数据：环保板块涨幅达114%，跑赢大盘；监测、大气子板块表现较好，固废板块相对低迷。
• 个股分化显著：卓越新能、渤海股份等涨幅居前，安车检测、国中水务等出现大幅下跌。

风险提示

• 政策不及预期：环保督查趋严或补贴力度下降，影响行业增长空间。
• 市场风险：建议投资者谨慎关注项目落地及资金拨付情况，避免股价短期波动影响判断。

行业新闻速递

• 生态环境部发布《磷石膏利用污染控制技术规范》及《赤泥污染控制技术规范》。
• 四川省发布工业领域低VOCs替代技术推广名单，助力环保治理需求增长。

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（来源：本报告国盛证券，分析师杨心成）