20230610-华泰期货-宏观大类周报_宏观超级周再临_关注市场预期演绎_11页

报告总结

宏观市场分析

当前市场整体中性偏谨慎。国内5月经济数据偏弱已基本定价，出口数据疲软，显示外需不确定性增加。接下来关注6月12日公布的5月金融数据和15日的经济数据，这些可能对后续增长提供线索。尽管宏观情绪谨慎，长期配置机会在股指上较为突出，但短期支撑仍存。全球经济方面，IMF数据表明PMI持续低迷，消费者通胀预期下降，部分国家经济增速预期转负。国内CPI和PPI数据环比下降，可能留出货币宽松空间。风险驱动因素包括地缘政治、美联储政策超预期。

投资策略建议

• 贵金属： 逢低买入套保。
• 股指期货： 买入套保，基于估值和股债比价优势。
• 黑色板块： 如螺纹钢和水泥价格指数，基本面相对有支撑。
• 农产品： 如棉花和生猪，基本面差异：棉花韧性强，生猪较差。
• 能源和有色： 中性立场；铜和铝利润高，但化工和油料如PP表现疲软。

关注重大事件

• 宏观：6月12日5月金融数据、6月15日美联储利率决议（预计按兵不动）、通胀数据变化。
• 其他：央行操作、利率变动、贸易数据，如存款利率调整和期货报告。

主要风险

• 地缘政治风险（能源板块上行）。
• 全球经济超预期下行。
• 美联储超预期收紧货币政策。
• 各国加码物价调控政策。
• 海外流动性冲击风险。