20210512-长城国瑞证券-TMT行业双周报2021年第9期总第135期_计算机行业增长趋势显著_13页_2mb

行业周报总结

报告期

2021年4月19日至2021年5月7日

投资评级

• 评级：看好
• 评级变动：维持评级

核心内容

1. 市场回顾

• 整体市场表现：

  • 沪深300指数上涨0.60%
  • 中证TMT指数下跌3.20%
  • 传媒行业下跌1.39%
  • 通信行业下跌4.73%
  • 计算机行业下跌4.80%

• 行业估值：

  • 计算机行业：PE为48.60倍（低于历史均值52.85倍），PB为3.63倍（低于历史均值4.64倍），整体估值回落至正常水平。
  • 传媒行业：PE为28.85倍（低于历史均值负一倍标准差33.76倍），PB为2.58倍（高于历史负一倍标准差2.39倍），估值处于低位区。
  • 通信行业：PE为31.91倍（低于历史均值42.24倍），PB为2.01倍（高于历史均值负一倍标准差1.69倍），估值较低。

2. 行业资讯

• IDC：2020年中国边缘计算服务器整体市场规模26.55亿美元：

  • 2020年下半年市场规模为15.42亿美元，全年增长16.3%
  • 预计2019-2024年中国边缘计算服务器市场年复合增长率将达到22.0%，高于全球平均增速19.6%

• 短视频广告与手游广告收入：

  • 2020年中国短视频广告收入达828.65亿元，同比涨幅66.5%
  • 手游广告收入超过100亿元，月活跃用户数在4-8亿人之间，月人均使用时长超20小时

• 全球5G发展情况：

  • 截至2021年3月，全球5G设备种类首次突破700种
  • 全球5G用户近4.01亿，占全球移动用户总量的4.19%
  • LTE用户数超过59.5亿，新增近5.07亿

3. 公司动态

• 2020年年报披露情况：

  • TMT行业（除电子外）共548家上市公司披露年报
  • 营业总收入同比增长超过30%的公司共70家（计算机34家，传媒19家，通信17家）
  • 归母净利润同比增长超过30%的公司共177家（计算机85家，传媒55家，通信37家）

• 股东增减持情况：

  • 共30家公司重要股东减持，减持总市值约22.23亿元（计算机18.63亿元，传媒0.7952亿元，通信2.81亿元）
  • 共8家公司重要股东增持，增持总市值约1.27亿元（计算机0.8791亿元，传媒0.3亿元，通信0.0954亿元）

主要观点

• 营收增长：

  • 2020年计算机、传媒、通信行业分别实现营收约7877亿元、6000亿元、7210亿元，同比增长10.21%、-10.42%、3.85%
  • 计算机和通信板块营收小幅上升，传媒板块营收下跌

• 净利润表现：

  • 计算机行业归母净利润同比增长44.08%，增幅显著
  • 传媒和通信行业归母净利润由负转正，企稳回升
  • 各板块归母净利润增速超过30%的公司占比约32%

• 投资建议：

  • TMT板块整体估值处于低位，但热门细分赛道仍有潜力
  • 建议投资者长期关注计算机板块各细分赛道及TMT领域优质龙头公司

风险提示

• 市场波动风险
• 人工智能、大数据、云计算、区块链等TMT细分领域发展速度低于预期风险

图表目录

• 图1：本报告期内申万一级行业涨跌幅
• 图2：计算机行业历史PE水平走势
• 图3：计算机行业历史PB水平走势
• 图4：传媒行业历史PE水平走势
• 图5：传媒行业历史PB水平走势
• 图6：通信行业历史PE水平走势
• 图7：通信行业历史PB水平走势
• 图8：TMT行业（除电子外）上市公司2020年年报营业总收入增速分布
• 图9：TMT行业（除电子外）上市公司2020年年报归母净利润增速分布

表格目录

• 表1：TMT行业（除电子外）细分市场表现
• 表2：TMT行业（除电子外）个股区间涨跌幅排行情况
• 表3：TMT行业（除电子外）重点资讯集合
• 表4：报告期内重要股东二级市场交易情况汇总
• 表5：报告期内重要股东二级市场交易情况

投资评级说明

• 证券投资评级：

  • 买入：相对强于市场表现20%以上
  • 增持：相对强于市场表现10%~20%
  • 中性：相对市场表现在-10%~10%之间波动
  • 减持：相对弱于市场表现10%以下

• 行业投资评级：

  • 看好：行业超越整体市场表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

法律声明

• “股市有风险，入市需谨慎”
• 长城国瑞证券有限公司已获中国证监会核准开展证券投资咨询业务
• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性
• 报告不构成对所述证券买卖的出价或询价，投资风险自我承担
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