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投资咨询业务资格

• 机构：广发期货研究所，持证监经许可【2011】1292号。
• 分析师团队：张晓珍（Z0003135）、刘珂、叶倩宁、周敏波等，涵盖金融衍生品、贵金属、商品期货、农产品等，联系方式详见目录。

股指期货

• 市场：周四A股低开低走，股指全线回调，期指主力合约全线收跌，基差中性收敛。
• 操作建议：暂观望，等待期指贴水状态明确后入场，关注关税谈判与国际形势变化。

国债期货

• 市场：资金面略收敛，期债涨跌互现，临近跨季节点，央行或加大资金投放。
• 操作建议：短端策略逢调整配置多单，TS2509正套机会；曲线策略短期空间有限，关注央行买债动向。

贵金属

• 黄金：多头离场，金价高位震荡，长期看涨逻辑支撑，短期关注伊以冲突与通胀预期。
• 白银：技术性回调，库存低位支撑，关注中东局势对能源通胀的影响。
• 操作建议：黄金卖虚值看涨期权；白银短多暂观望。

金融衍生品与商品期货概要

有色金属

• 铜：现实强预期弱，沪铜区间震荡，关注进口关税政策落地。
• 锌、锡、镍、不锈钢：库存累库，价格偏弱运行，投机建议逢高做空。
• 碳酸锂：现货成交清淡，库存高企，价格宽幅震荡，关注上游动态。

黑色金属

• 钢材、铁矿石、焦煤：供需矛盾未显著改善，铁矿石累库压力大，操作以偏空为主；焦煤建议反弹做空。
• 焦炭：价格第三轮提降落地，基本面偏宽松，期货操作趋谨慎。

农产品

• 豆粕：美豆油支撑美豆，豆粕震荡偏强，短期压力明显。
• 生猪：现货震荡，养殖利润改善，但需求疲软，中长线谨慎追多。
• 白糖、棉花、鸡蛋：需求疲软或库存压力，维持震荡观望策略。

能源化工

• 原油：地缘冲突推升油价，短期偏强震荡，关注波动收窄机会。
• PTA、短纤、乙二醇：成本端支撑偏强，建议短多参与，警惕供需转弱。
• PVC、苯乙烯：宏观扰动加剧，PVC中长期看空；苯乙烯关注原料端共振风险。

特殊商品

• 天然橡胶、多晶硅、工业硅：多晶硅库存去化，工业硅供需偏宽松；橡胶高位震荡，关注库存压力与成本支撑。

免责声明

• 所有观点均为参考，具体交易需谨慎，风险自负。