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报告摘要

每日晨报总结（2021年9月13日）

核心内容概览

本日晨报主要涵盖银行业、互联网行业、全球主要指数、主要商品及外汇价格、恒生指数成分股、国企指数成分股、投资建议及评级定义等内容，旨在为投资者提供市场动态、行业分析和个股评级的综合参考。

主要观点

银行业

信贷情况：2021年8月新增社融略超预期，主要由政府及企业债带动。新增人民币贷款同比下降5%，但中长期贷款出现小幅复苏。
资产质量：资产质量压力有所下降，中资银行盈利复苏继续。
投资建议：推荐买入招商银行（3968HK）、邮储银行（1658HK）、农行（1288HK）和建行（939HK），因其增长较快、准备金充足且估值吸引。

互联网行业

生态互通：互联网平台生态互通进一步推进，工信部要求解除屏蔽，微信若允许淘宝商品链接分享，将利好淘系、拼多多和京东。
监管升级：游戏监管进一步升级，中央宣传部等4部门约谈腾讯、网易等公司，体现对未成年人防沉迷保护的重视。
版权服务：腾讯音乐上线“音速达引擎”，推进直播音乐正版化，利好版权保护机制。
投资建议：首选买入腾讯（700HK），看好**京东（9618HK）和拼多多（PDD US）的估值溢价，以及美团（3690HK）**新业务对长期估值的提升潜力。

关键信息

全球主要指数

指数	收盘价	升跌%	年初至今升跌%
恒指	26,206	1.66	-5.50
国指	9,387	2.21	-12.59
上A	3,881	0.27	6.61
上B	277	-0.03	13.89
深A	2,610	0.07	7.07
深B	1,246	-0.02	14.64
道指	34,608	-0.78	13.07
标普500	4,459	-0.77	18.70
纳指	15,115	-0.87	17.28

主要商品及外汇价格

商品	收盘价	三个月升跌%	年初至今升跌%
布兰特	71.45	-1.48	37.93
期金	1,789.60	-5.52	-5.47
期银	24.03	-13.14	-9.29
期铜	9,515.00	-2.99	22.91
日圆	109.84	-0.21	-6.00
英镑	1.39	-2.03	1.36
欧元	1.18	-2.77	-3.28
HIBOR	0.14	-15.76	-42.25
美国10年债息	1.33	-8.85	-11.79

恒生指数成分股表现

公司名称	股票代码	收盘价（港元）	市值（百万港元）	5天股价升跌%	年初至今升跌%	市盈率（2020）	市盈率（2021E）	市盈率（2022E）	股息率	市账率
长和实业	1 HK	55.25	212,183	-3.16	2.13	33.60	18.50	10.05	4.84	3.50
腾讯控股	700 HK	490.00	4,652,589	0.41	-13.12	766.50	421.20	24.12	0.37	4.44
招商银行	3968 HK	69.15	1,662,239	4.69	41.12	71.75	35.75	14.58	2.63	1.93

国企指数成分股表现

公司名称	股票代码	收盘价（港元）	市值（百万港元）	5天股价升跌%	年初至今升跌%	市盈率（2020）	市盈率（2021E）	市盈率（2022E）	股息率	市账率
腾讯控股	700 HK	490.00	4,652,589	0.41	-13.12	766.50	421.20	24.12	0.37	4.44
招商银行	3968 HK	69.15	1,662,239	4.69	41.12	71.75	35.75	14.58	2.63	1.93

经济数据预测

中国

工业生产（9月14日）：预计同比增长7.8%，高于上次的6.4%。
固定资产投资（9月14日）：预计同比增长11.3%，高于上次的10.3%。

美国

消费物价指数（9月14日）：预计环比增长0.4%，与上次的0.5%接近。
出口物价指数（9月15日）：预计环比增长0.8%，低于上次的1.3%。
进口物价指数（9月15日）：预计环比增长0.3%，与上次一致。
工业生产（9月15日）：预计环比增长0.4%，低于上次的0.9%。
首次申领失业救济金人数（9月16日）：数据待公布，上次为310千人。

投资建议与行业分析

重点推荐

银行业：推荐买入招商银行、邮储银行、农行和建行。
互联网行业：推荐买入腾讯，看好京东和拼多多，认为美团的新业务具有长期估值提升潜力。
消费行业：推荐买入申洲国际、宝胜、裕元，认为其在越南复工对业绩有利。
其他行业：
- 新能源行业：利好政策推动风光发展。
- 医药行业：创新药持续发力，新冠疫苗为短期催化剂。
- 房地产行业：长期政策逆风下，开发商需适应市场变化。
- 保险行业：国民养老公司成立，推动养老第三支柱发展。
- 证券行业：预计严监管将对投行业务产生阶段性影响。
- 汽车及互联网行业：数据安全新规不阻碍智能电动汽车长期发展。

评级定义

买入：预期个股未来12个月的总回报高于相关行业。
中性：预期个股未来12个月的总回报与相关行业一致。
沽出：预期个股未来12个月的总回报低于相关行业。
无评级：分析员对个股未来12个月的总回报无明确观点。
行业评级：
- 领先：预期行业表现优于大盘。
- 同步：预期行业表现与大盘一致。
- 落后：预期行业表现弱于大盘。

风险提示

航运瓶颈：可能影响下半年收入。
政策不确定性：如房地产限贷、游戏监管、反垄断等。
市场波动：如恒指与国指的下跌趋势。
疫情与自然灾害：对部分企业如宝胜、裕元造成收入下滑。

总结

整体来看，当前市场表现出一定的复苏迹象，尤其是中长期贷款和部分行业如新能源、医药等。然而，实体经济需求仍较弱，监管趋严对互联网行业形成一定压力。投资建议聚焦于银行业、互联网、消费行业及体育产业，重点关注招商银行、腾讯、京东、拼多多、美团、申洲国际等个股。此外，越南复工及政策支持对部分企业如安踏、李宁有利。