20231022-银河期货-焦煤价格下跌_焦炭去产能推进_29页_1mb

焦煤市场回顾
本周炼焦煤价格以下跌为主，市场观望情绪强烈，下游采购积极性减弱，炼焦煤竞拍流拍率上升。
尽管山西、贵州等地煤矿逐步复产，但安全检查严格，供应增量有限。进口蒙煤通关量变化较大，预计下周国内供应量将小幅增加，但进口蒙煤仍维持高位。
钢铁企业亏损面扩大，铁水产量持续下滑，焦钢企业短期采购意愿难以恢复，预计下周炼焦煤价格将继续下跌。

焦炭市场回顾
本周产地焦炭价格保持稳定，第三轮涨价尚未落实，港口焦炭价格先扬后抑，以出货为主。
部分钢厂出现亏损，有提降意向，但焦化去产能继续推进，钢厂暂无主动降价行为。预计下周焦炭价格将继续平稳运行。
焦化产能利用率下降，焦炭产量小幅下滑。钢厂按需采购为主，焦钢博弈继续僵持。

双焦供需关系
铁水产量保持下降趋势，螺纹钢和高炉利润空间受限，钢厂盈利率持续下滑，原料端承压，预计10月中下旬至11月初焦煤将出现阶段性回调，跌幅预计不超过200元/吨。
焦化利润有望改善，因需求端仍有支撑，生产情况及供需变化可能对焦炭价格形成支撑。

交易策略建议
单边：维持观望态度。
套利策略：建议关注焦化利润多头，把握后市机会。
期权方向：暂不建议操作。