焦煤价格下跌，焦炭去产能推进-20231022-银河期货-29页_1mb

焦煤与焦炭市场分析总结

核心内容概述

本周焦煤与焦炭市场整体呈现价格下跌和供需矛盾加剧的态势。炼焦煤价格持续下滑，焦炭价格则维持稳定，市场观望情绪浓厚。钢厂亏损面扩大，铁水产量持续下滑，导致下游采购积极性减弱，进一步压制了炼焦煤价格的反弹空间。与此同时，焦化去产能持续推进，对焦炭价格形成一定支撑。

主要观点

焦煤市场

• 价格走势：本周炼焦煤价格以下跌为主，市场观望情绪明显，下游采购积极性转弱，竞拍流拍率上升。
• 价格数据：
  • 汾渭数据单一山西煤仓单价格为2080元/吨（-50）；
  • 蒙5沙河驿仓单价格为1880元/吨（-20）；
  • 蒙3沙河驿仓单价格为1925元/吨（-）。
• 供应情况：
  • 山西、贵州等产地煤矿虽逐渐复产，但煤矿事故频发，安全检查严格，供应增量有限；
  • 进口煤方面，甘其毛都口岸日均通关量下降，而策克和满都拉口岸通关量上升，整体通关量环比增长9.71%；
  • 预计下周国内炼焦煤供应将略有增加，进口蒙煤车次维持高位。
• 需求情况：
  • 铁水产量持续下滑，本周为242.44万吨（-3.51）；
  • 钢厂亏损面扩大，采购积极性短期内难以恢复；
  • 预计下周炼焦煤价格将继续下跌。
• 库存情况：
  • 煤矿库存持续增加，部分煤矿面临出货压力；
  • 预计下周煤矿库存将继续小幅累积，下游焦、钢企业库存小幅下降。

焦炭市场

• 价格走势：本周焦炭价格稳定运行，第三轮涨价未有动静，焦钢博弈陷入僵局，港口价格先涨后跌，以出货为主。
• 价格数据：
  • 山西吕梁准一冶金焦价格为2100元/吨（-）；
  • 日照港准一级冶金焦价格为2230元/吨（-）。
• 供应情况：
  • 焦企产能利用率下降，焦炭日均产量小幅下滑；
  • 山西4.3米焦炉去产能持续推进，预计下周焦炭产量将继续小幅下滑。
• 需求情况：
  • 钢厂对焦炭按需采购，焦化企业送货积极；
  • 钢厂亏损局面短期难以扭转，铁水产量进入下行区间；
  • 部分钢厂有提降意向，但因焦化去产能，暂不会贸然提降；
  • 预计下周焦炭价格将继续维持稳定。
• 库存情况：
  • 焦企和钢厂库存以去库为主，焦化企业积极出货；
  • 预计下周焦化企业库存进一步降低，钢厂库存总体保持稳定。

关键信息汇总

价格方面

• 焦煤：价格持续下跌，预计下周继续走低；
• 焦炭：价格稳定，第三轮涨价未启动，短期内难有明显波动。

供需情况

• 供应：国内炼焦煤供应增量有限，进口蒙煤通关量维持高位；
• 需求：铁水产量持续下滑，钢厂亏损扩大，采购积极性低迷；
• 库存：煤矿库存上升，焦企和钢厂库存以去库为主。

市场展望

• 焦煤：10月中下旬至11月上中旬可能迎来阶段性回调，但跌幅有限，预计平均200元/吨；
• 焦炭：受去产能影响，价格下跌时间后于焦煤，焦化利润有望改善；
• 策略建议：
  • 单边：观望；
  • 套利：可关注多盘面焦化利润；
  • 期权：观望。

总结

本周双焦市场整体承压，焦煤价格持续下跌，焦炭价格维持稳定。钢厂亏损扩大，铁水产量下滑，下游采购积极性减弱，导致炼焦煤价格难以企稳。尽管焦化去产能对焦炭价格形成一定支撑，但短期内焦炭价格仍以观望为主。预计10月中下旬至11月上中旬，焦煤价格将有所回调，而焦炭价格则可能在去产能影响显现后逐步改善。市场参与者应密切关注供需变化及政策动向，谨慎操作。