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铜期货市场分析总结

核心内容概述

本报告对铜期货市场近期走势进行了分析，指出在美联储加息预期和中国政策调控的双重影响下，铜价出现下跌，市场整体处于区间震荡状态。同时，报告提供了操作建议、利多利空因素以及潜在风险提示，供投资者参考。

主要观点

• 铜价走势：受美联储加息预期和中国政策调控影响，隔夜铜价普遍下跌，触发报告中的风险事项。
• 市场情绪：整体市场情绪偏弱，现货成交不活跃，升贴水持续走低，显示市场对铜价的悲观预期。
• 供需格局：铜矿供应紧张有所缓解，但下游消费疲软，库存持续累积，对铜价形成压力。
• 进出口情况：上游进口同比增加，但下游出口增幅更大，表明国内铜需求仍有一定支撑。
• 操作策略：建议以短线操作为主，逢高减仓，长线投资者可等待更好的入场时机。

关键信息

价格区间

• 国内铜价：主力合约支撑位为72000元/吨，第一压力位为74000元/吨。
• 国际铜价：伦铜价格区间为9800美元/吨至11000美元/吨。

供应与需求

• 铜矿供应：铜矿供应偏紧有所缓解，但整体仍处于低位。
• 库存变化：截至5月17日，中国社会库存累计0.37万吨至35.2万吨，保税区库存增加0.5万吨至42.7万吨。
• 精废差：精废差收窄至1891元/吨，废铜成交欠佳，显示废铜市场疲软。

价格指标

• Mymetal铜精矿TC/RC：为34.6/3.46美元/吨，较前一交易日上涨1.7和0.17美元/吨。
• Mymetal1#电解铜s升贴水：下跌15元至-165元/吨，显示现货市场对铜价的贴水情绪。

利多因素

• 铜精矿TC/RC价格小幅上涨，显示上游供应有所改善。
• 精废差收窄，表明精铜需求相对稳定。
• 废铜成交欠佳，可能促使市场向精铜转移。

利空因素

• 中国社会库存和保税区库存持续增加，表明市场供大于求。
• Mymetal1#电解铜s升贴水持续下跌，反映市场对铜价的悲观预期。
• 美联储会议纪要释放出收缩购债信号，利率市场升息预期上升，对铜价形成压力。
• 中国国务院要求遏制大宗商品不合理涨价，政策调控力度加大，抑制价格上涨动力。

风险提示

• 美元指数上行：美元走强可能导致铜价承压。
• 政策收紧：中国加强大宗商品价格调控，可能进一步抑制铜价上涨空间。

研究员信息

• 研究员：王华
• 联系方式：010-56711762
• 从业资格证：F3011325
• 咨询资格号：Z0012780

免责声明

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