20220915-信达期货-烯烃早报_供需矛盾不尖锐_宏观情绪主导市场_7页

烯烃市场早报总结

一、核心内容概述

本报告为2022年9月15日发布的烯烃市场早报，主要分析聚烯烃与PVC两大品种的市场表现、供需情况及操作建议。报告指出，当前市场整体呈现供需矛盾不尖锐的特点，宏观情绪在短期内主导了价格走势，但长期来看，市场仍面临一定的下行压力。

二、主要观点与关键信息

1. 宏观情绪主导市场走势

• 原油市场：尽管美国商业原油库存增加，但包括战略储备在内的原油库存总量骤降，国际能源署担忧欧洲冬季气转油需求上升，推动欧美原油期货上涨。
• PPI数据：美国8月PPI同比增长8.7%，低于预期，环比下降0.1%，显示燃料成本回落，但生产商仍面临服务价格和部分商品成本上升的压力。
• 房地产政策松绑：苏州和广州等地对房地产政策进行优化，可能对相关产业链带来一定提振作用。

2. 聚烯烃市场分析

• 盘面表现：
  • 短期均线（5日、20日）向上倾斜，60日均线向下倾斜，短期多头力量趋缓。
  • 价格高位盘整，上升趋势中断。
• 现货成交：
  • 市场交投气氛一般，仅个别企业出厂价上调。
  • 贸易商价格多基于库存调整，下游工厂采购意愿平平。
  • LLDPE主流价格在8200-8650元/吨，华东拉丝主流价格在8200-8270元/吨。
• 核心逻辑：
  • 原计划投产装置多数推迟，01合约上的供给增量有限。
  • 供应端稳定性较好，前期检修情况较少。
  • 供需格局本就较为平衡，宏观情绪回暖带动市场短期反弹。
• 操作建议：
  • 1-5正套逢高可离场。
  • 中长期关注做空01合约的机会。

3. PVC市场分析

• 盘面表现：
  • 5日均线走平，20日均线趋于平缓，60日均线倾斜向下。
  • 价格跌破多根均线，空头再次发力，盘面增仓下行。
• 现货成交：
  • 国内PVC市场价格下跌，期货弱势下行。
  • 市场点价优势增加，多数贸易商点价出货。
  • 一口价报盘跟降，终端下游逢低补货，部分贸易商反映成交略有好转。
• 核心逻辑：
  • PVC自身供需现状不佳，供应总量稳定，但需求长期萎缩。
  • 短期在能化板块带动下有所企稳，但下游开工虽有上升，市场信心不足。
  • 终端领域缺乏明显发力点，短期反弹难以改变长期悲观预期。
• 操作建议：
  • 关注1-5正套获利离场机会。
  • 区间参考100-150元/吨。

三、市场数据与图表说明

1. 聚烯烃生产利润

• 报告中包含多张生产利润相关图表，数据来源为Wind和信达期货研究所，但未提供具体数值。

2. 聚烯烃库存

• 库存数据由卓创提供，显示市场库存情况，但具体数值未明确说明。

3. 聚烯烃基差价差

• 基差价差图表由Wind提供，用于分析期货与现货之间的价差变化。

4. PVC生产利润

• 同样包含多张生产利润相关图表，数据来源为Wind和信达期货研究所，具体数值未提供。

5. PVC库存

• 库存数据由卓创提供，用于评估市场供需状况。

6. PVC基差价差

• 基差价差图表由Wind提供，用于分析期货与现货之间的价差变化。

四、免责声明

• 本报告为信达期货有限公司所有，未经授权不得发布、复制或修改。
• 报告基于公开资料或实地调研，但对其准确性与完整性不作保证。
• 报告内容不构成投资、法律、会计或税务操作建议，仅供参考。

五、附注

• 报告联系人：信达期货研究所能化团队，电话：0571-28132592。
• 全国统一服务电话：4006-728-728。
• 信达期货网址：www.cindaqh.com。
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