20260417-国信期货-玉米周报_供需矛盾不突出_玉米延续震荡_30页_9mb

国信期货玉米周报总结

核心内容概述

本报告为2026年4月17日国信期货发布的玉米周报，分析了国内与国际玉米及玉米淀粉市场动态，总结当前市场状况为供需矛盾不突出，玉米延续震荡。整体市场趋势表现为震荡为主，价格波动不大，市场购销活动不活跃，价格走势受区域供需、库存变化及替代品竞争等多重因素影响。

主要观点

1. 玉米期货市场

• 玉米05期价：2026年4月17日报2370元/吨，较上周下跌0.38%。
• 期限结构：玉米期货市场期限结构呈现震荡态势，未出现明显趋势性变化。
• 持仓变化：玉米05合约持仓为36.74万手，较上周下降52.68%。
• 价差波动：玉米05-07价差为-32.0元，较上周下降15.0元；玉米07-09价差为-7.0元，较上周上升1.0元。
• 仓单变化：玉米仓单较上周增加1783手，但整体库存仍处于较低水平。

2. 玉米现货市场

• 价格波动：全国玉米均价为2325元/吨，东北均价稳定在2259元/吨，华北均价略有下降，南方均价较高，达2531元/吨。
• 区域价差：
  • 锦州-长春价差为90元，较上周持平。
  • 潍坊-长春价差为170元，较上周持平。
  • 上海-锦州价差为160元，较上周下降10元。
  • 深圳-锦州价差为120元，较上周上升10元。
  • 长沙-长春价差为240元，较上周持平。
  • 成都-长春价差为340元，较上周下降10元。
• 售粮进度：东北玉米售粮进度为91%，较上周上升2.25%；华北售粮进度为86%，较上周上升3.61%。
• 港口库存：北方港口库存仍偏低，南方港口因进口高粱、大麦到港增加，谷物库存偏高。
• 到货与发货：主要港口玉米到货量和发货量波动不大，但部分港口库存有所上升。

3. 玉米淀粉市场

• 淀粉05期价：2026年4月17日报2773元/吨，较上周下跌3.0%。
• 期限结构：淀粉期货期限结构与玉米类似，呈现震荡走势。
• 持仓变化：淀粉05合约持仓为8.03万手，较上周下降9.12%。
• 价差波动：淀粉05-07价差为1.0元，较上周下降10.0元；玉米05-淀粉05价差为-403元，较上周下降6.0元。
• 库存情况：全国玉米淀粉产量为32.91万吨，较上周下降1.88%；企业库存为129万吨，较上周上升1.26%；港口库存为47500吨，较上周上升4.4%。

4. 饲料与深加工需求

• 饲料需求：全国饲料厂玉米库存天数为29.52天，较上周下降1.93%；东北饲料厂库存天数为25.25天，较上周下降0.98%；华南饲料厂库存天数为30.7天，较上周下降1.51%。
• 深加工需求：
  • 黑吉蒙深加工企业玉米库存为304.2万吨，较上周上升1.64%。
  • 鲁冀豫加工企业玉米库存为133.6万吨，较上周上升8.09%。
  • 淀粉企业玉米加工量为73万吨，较上周下降1.44%。
  • 酒精企业玉米加工量为39.93万吨，较上周下降4.15%。
  • 淀粉库存消费比为3.55，较上周上升0.2。
• 利润情况：深加工企业利润普遍转差，淀粉加工利润为-26.55元/吨，较上周下降311.55元/吨。

5. 替代品竞争

• 木薯淀粉：木薯淀粉与玉米淀粉价差为964元，较上周上升8.07%；进口利润为179.43元/吨，较上周上升56.33%。
• 其他替代品：高粱、小麦、大麦对玉米的替代优势显著，尤其在南方市场。
• 玉米-小麦价差：山东小麦玉米替代价差为170元，考虑蛋白差异后，反映替代成本较高。

6. 国际市场动态

• 美国玉米市场：
  • 期货价格：玉米05合约价格震荡微涨，主力合约收报2402元/吨，涨0.25%。
  • 作物进度：2026年美国玉米作物进度与之前四年相比略有滞后。
  • 优良率：美国玉米优良率为66%，较上周持平。
  • 干旱指数：美国玉米干旱指数为107.0，较上周下降28.0。
  • 天气预期：预计未来15天美国玉米产区降雨量与气温均较正常偏高，可能对作物生长有利。
• 巴西玉米市场：
  • 种植与收割进度：巴西一季玉米种植进度与收割进度均在正常范围内。
  • 二季玉米：巴西二季玉米种植和收割进度亦处于正常水平。
• 进口情况：中国玉米进口量较上月下降78.75%，主要来源国为美国、乌克兰和巴西，其中巴西玉米对华出口装运量为0，较上月下降100%。

关键信息汇总

国内玉米市场

• 供需矛盾不突出：基层余粮接近见底，贸易库存成本高，出货意愿不高；华北有腾库需求，但整体市场购销不活跃。
• 价格波动：玉米现货价格整体震荡，东北稳定，华北略有下降，南方偏高。
• 库存变化：北方港口库存偏低，南方因进口增加库存偏高。
• 政策影响：关注新麦上市、政策饲料稻拍卖、新季玉米种植等因素。

玉米淀粉市场

• 价格震荡：淀粉现货价格整体震荡，部分地区价格略有下降。
• 库存上升：淀粉企业库存及港口库存均有所上升，但库存消费比不高。
• 需求不振：淀粉下游需求偏弱，深加工企业开机率下降，利润转差。
• 替代品影响：木薯淀粉对玉米淀粉形成一定替代压力，进口利润较高。

国际市场

• 美国玉米：期货价格震荡，优良率稳定，干旱指数下降，未来天气预期良好。
• 巴西玉米：种植与收割进度正常，对华出口装运量波动较大，巴西玉米对华出口装运量为0。
• 进口趋势：中国玉米进口量大幅下降，主要进口来源国出现变化。

操作建议

• 玉米市场：震荡思路，关注新麦上市及政策因素。
• 淀粉市场：受需求疲软和替代品影响，操作上以震荡为主。

重要提示

• 本报告由国信期货发布，仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 报告观点可能随市场变化而调整，读者需自行判断并承担相应风险。