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纸浆早报总结（20220929）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的纸浆早报，分析了近期纸浆市场的走势及影响因素，主要涵盖进口情况、港口库存、下游需求、产能利用率、企业库存、项目延期等信息，并给出了操作建议与风险提示。

主要观点

• 市场趋势：纸浆市场整体呈现震荡偏空态势，短期价格承压。
• 操作建议：SP2301合约的支撑位为6700，压力位为7000，建议投资者适当逢高空。
• 供需关系：进口量增加，港口库存上升，但下游企业需求偏弱，整体市场仍处于调整阶段。

关键信息

港口库存情况

• 中国纸浆主流港口样本库存量为178万吨，较上周上涨1万吨，环比增长0.6%。
• 港口累库主要由于到港量增加，而出货量有所减缓。

下游需求表现

• 生活用纸：开工率48.2%，环比微增0.1%；产量19.1万吨，环比增长0.6%；企业承压提价。
• 双胶纸：产能利用率57.6%，环比增长0.1%；产量15.67万吨，环比增长0.1%；企业库存89.2万吨，环比下降0.7%。
• 铜版纸：产能利用率65.9%，环比增长2%；产量8.9万吨，环比增长2.3%；企业库存60.7万吨，环比增长0.3%。

产能与产量

• 下游纸企整体产能利用率维持中低位水平，部分企业仍处于减产或转产状态。
• 企业库存水平整体保持稳定或略有下降，但需求增长有限。

项目动态

• 智利纸浆生产商Arauco浆厂MAPA项目继续延期，预计10月下旬投产，可能对市场供应产生一定影响。

风险因素

• 人民币汇率：汇率波动可能影响进口成本及市场情绪。
• 原油价格波动：作为纸浆生产的重要成本因素，原油价格变动对纸浆价格有间接影响。
• 下游纸企开工率：若开工率持续低迷，将对纸浆需求形成压制。
• 资金面情况：市场资金流动性变化可能影响投资者操作策略及价格走势。

其他说明

• 本报告信息来源于公开资料，格林大华期货不对信息的准确性和完整性做任何保证。
• 报告不构成任何投资建议，投资者需自行判断并承担相应风险。
• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283