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纸浆早报总结（20230529）

品种观点

上周五国内纸浆现货价格涨跌互现。全球纸浆主要产浆国库存天数增加，3月欧洲港口库存环比上涨29%，国际外盘报价上调。国内港口库存小幅减少，下游成品纸需求一般。

操作建议

建议观望或进行短线操作。

利多因素

下游需求改善：生活用纸产能利用率65.8%，环比+0.4%，产量252万吨，环比+0.6%，企业库存天数下降；双胶纸产能利用率67.2%，环比-1%，库存下降。国际报价：Arauco针叶浆报盘上调，阔叶浆明星上涨30美元/吨（至505美元/吨）；巴西Suzano中国区6月桉木浆报价上涨30美元/吨。进口数据：4月漂白针叶浆进口环比-61.2%，但全年进口量同比+1449%。

利空因素

库存压力：中国港口库存环比-0.1%，但欧洲港口库存环比+29%，同比+55.5%增幅显著。铜版纸方面：产能利用率67.2%，环比+0.5%，但产量91万吨，环比-11%，库存增加。

风险因素

关注人民币汇率波动、原油价格变动、下游纸企开工率及资金面情况。