20210623-中财期货-投资咨询晨会焦点_3页_237kb

报告摘要

股指：上证指数收涨0.8%至3557.41点，深证成指涨0.38%，创业板指涨0.35%。两市成交额连续3日突破万亿元，北向资金午后加速离场，净卖出24.13亿元，其中贵州茅台遭净卖出7.79亿元，恒瑞医药等医药股获净买入。IC强于IH，比价收于1.94。海外市场方面，道琼斯进入调整，纳斯达克继续强势，风格可能影响国内市场。美元上升，人民币贬值，对IH不利，因此继续推荐多IC空IH策略，07合约可持有。
国债：央行净投放为零，资金面边际收敛，期债小幅震荡。当前需求增长放缓叠加商品回调，十债驱动保持向上。尽管资金面短期有所扰动，但全球经济复苏仍存在不确定性，央行将维持流动性充裕，资金面不会构成重要利空。因此期债可能继续反弹，建议偏多思路操作。
金银：美联储主席鲍威尔讲话表明对通胀容忍度较低，美元存在继续走强风险，金价短期偏空。人民币贬值，预计内盘强于外盘。

铜：6月22日SMM 1#电解铜均价67200元，LME铜库存下降0.06%。国储局开始投放2021年第一批国家储备铜销售总量为2万吨。铜矿加工费处于低位，供应紧张格局未改，建议谨慎做多，止损66000元。
锌：6月22日SMM 0#锌锭均价21780元，LME锌库存下降0.22%。国储局开始投放2021年第一批国家储备锌销售总量为3万吨。锌矿加工费小幅回升，但整体仍处于低位，沪锌跌破震荡区间，注意21000一线支撑。建议观望。
镍：印尼计划限制低附加值冶炼厂建设，鼓励建设一流冶炼厂，对镍价形成刺激。尽管执行存在疑虑，但对价格有明显支撑。建议关注该政策对镍价的影响。

钢铁：20mm三级螺纹钢全国均价4984元/吨，热卷均价5358元/吨，唐山普方坯4800元/吨。钢材期货及现货价格受政策调控影响回调，但钢厂利润维持低位，限产政策扩大，对钢价形成支撑。预计钢价短期回调后可能小幅回升，策略上偏区间操作。
铁矿：日照港61.5%PB澳粉车板价1465元/吨，港口库存持续下滑。供给端受铁矿事故及淡水河谷矿区关停影响，发运量不及预期。需求端因钢厂利润低及检修率增加，整体需求下降。铁矿价格短期回调可能反弹，策略上以区间操作为主。
动力煤：秦港Q5500cpi指数845元/吨，港口库存1963万吨。产地安检严格，进口煤恢复无望，现货价格震荡上扬。预计煤价震荡偏强但难以突破，逢低买入为主。
煤焦：港口准一焦现汇出库含税报价涨至2800元/吨，需求端受环保及限产影响，焦化开工小幅下降。焦炭价格政策驱动偏强，预计短期在2550-2750区间震荡，需关注蒙煤进口恢复时间点。

原油：美油涨近3%，布油逼近75关口，库存下降，OPEC+产量纪律严格，供应趋紧。伊朗核协议谈判暂停，对油价形成支撑。预计油价震荡上行，但中长期供应压力可能显现。
燃料油：新加坡高硫380燃料油现货价格上升，库存下降，中东需求逐步体现。低硫燃料油供应压力增加，预计燃料油价格震荡为主。
LPG：华南液化气市场价格下滑，需求疲弱，港口库存高位运行。预计LPG价格震荡。
沥青：华东地区沥青价格持稳，库存下降，需求疲软。进口稀释沥青消费税开征，部分炼厂寻找替代原料。预计沥青期价宽幅震荡，远月可逢低布局多单。
聚烯烃：PP及PE期货震荡反弹，供应压力增加，需求偏淡。预计短期震荡整理。
橡胶：沪胶震荡偏弱，供应端新胶释放，需求端疲软，库存持续去化。预计短期胶价震荡偏弱。
PTA：期货主力合约大涨，成本支撑强劲，预计短期趋稳上探。
乙二醇：期货主力合约上涨，国内供应增量不及预期，国际油价上涨支撑乙二醇市场，预计短期超跌反弹。
甲醇：期货主力合约上涨，国内供应偏紧，国际油价上涨支撑市场，预计短期稳中趋弱。

白糖：国际糖价受巴西产量提升压制，国内进口压力增大，但销售旺季下销糖率低于预期，预计短期内糖价震荡，中期有上行机会。
棉花：棉价震荡上行，ICE期棉价格上涨。美棉种植进度改善，USDA报告可能推动棉价上行。国内进口棉花减少，但服装出口增长支撑需求，预计棉价短期震荡，中长期有上行机会。
油脂油料：菜油受终端消费压制，库存继续累库，价格承压。黑海葵油价格走低，新作压力下卖压加大。预计菜油短期宽幅震荡，长期供给紧张仍将持续。