20210412-西部证券-社服零售行业周报_3月酒店ADR同比大幅提升_医美_文化演艺行业再迎利好_11页_672kb

报告摘要

文档总结

核心内容

本报告主要分析了2021年3月及1-2月期间，社服零售行业（包括酒店、免税、化妆品、餐饮等）的市场表现、行业动态及未来发展趋势。

主要观点

酒店行业全面恢复：在疫情管控放宽和商务会展逐步恢复的带动下，酒店行业迎来全面复苏。首旅、华住等样本酒店ADR（平均每日房价）同比大幅增长，其中华住中端房价恢复超100%，经济型超95%，如家经济型、中端恢复超90%。3月PMI指数加速扩张，宏观经济向好对酒店需求形成强力支撑。预计4-5月酒店需求将持续释放，龙头酒店开店信心提振，建议重点关注锦江酒店、首旅酒店、华住。
海南自贸港政策利好医美与文化演艺行业：国家发改委、商务部等部委联合发布政策，支持海南自贸港建设，放宽医药卫生、文化等领域市场准入。医美行业将受益于批量使用海外产品，文化演艺行业将获得政策支持与市场拓展机会。华熙生物与海口国家高新区签署战略合作协议，宋城演艺（三亚千古情）有望受益，建议关注。
海南离岛免税“邮寄送达”业务量快速增长：该服务有效解决旅客提货排队与携带不便问题，节假日催化下业务量显著上升。3月单月收寄量达53,679件，较新政实施首月增长两倍。建议关注中国中免。
化妆品行业进入严监管时代：国家药监局发布多项新规，包括《化妆品分类规则和分类目录》、《化妆品功效宣称评价规范》、《化妆品安全评估技术导则(2021年版)》，自2021年5月1日起实施，推动行业规范发展，优质国货品牌有望受益。建议关注华熙生物、珀莱雅、御家汇、上海家化、丸美股份。
餐饮行业迎来品牌化与年轻化趋势：受春节影响，1、2月开店节奏较快，部分品牌如海底捞、九毛九等表现亮眼。中式餐饮行业正经历消费变革，建议关注九毛九、海底捞、呷哺呷哺。
宏观数据回暖，PMI指数回升：3月综合PMI产出指数为55.3%，环比上升3.7pct；制造业PMI为51.9%，环比上升1.3pct。非制造业PMI为56.3%，环比上升4.9pct，显示经济持续复苏。1-2月社零总额同比+33.8%，其中可选消费如黄金珠宝、化妆品增长显著，餐饮收入同比+68.9%。
行业动态与公司公告：多个公司发布重要公告，如华熙生物完成收购佛思特公司100%股权，青松股份获得外观设计专利，黄山旅游与蓝城集团合作增资等，显示行业活跃度提升。
重点公司估值：部分公司如中国中免、锦江酒店、华熙生物等获得“买入”评级，估值数据反映市场对其未来表现的乐观预期。