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聚酯周报：PTA震荡偏强，乙二醇逢低布局多单

一、PTA市场分析

需求端

年前订单前置，终端需求疲软，下游复产缓慢，聚酯产销偏弱，库存压力显现。预计3月上旬恢复正常开工水平，聚酯利润将压缩。

供应端

PTA开工率维持高位，短期暂无变动，但需关注逸盛新材料装置检修进展。

成本利润

美国汽油库存去库，美亚芳烃裂解价差走弱，亚洲PX供应趋紧。国内PTA利润修复中，约1,865元/吨，加工费压缩至3,251元/吨。

总结

PTA累库速度放缓，成本支撑下预计将震荡偏强运行，关注芳烃调油需求和原油波动。

策略

建议逢低做多，但需警惕原油大幅下跌的风险。

二、乙二醇市场分析

需求端

下游需求疲软，复产进度慢于预期，聚酯装置重启集中在2月下旬，利润修复但压力仍存。

供应端

国内合成气装置检修增加，乙二醇开工率下降。进口量缩减，库存去库压力减小。

成本利润

煤炭价格上涨，油制利润修复，合成气利润压缩。进口装置利润依赖煤炭价格变动。

总结

乙二醇基本面改善，短期建议逢低布局多单，关注煤炭及原油、煤炭价格波动。

策略

逢低布局多单，风险控制原油和煤炭大幅波动。

三、数据要点提示

1. 开工率：PTA开工率82.78%；PX开工率86.18%。
2. 聚酯产销：涤纶长丝产销率1800%，涤纶短纤2,217%。
3. 库存：PTA工厂库存天数751天，乙二醇社会库存环比减少。
4. 平衡表：PTA和乙二醇均呈累库放缓趋势。

本报告内容仅供行业参考，投资决策需谨慎，期货市场风险自负。