20211119-华融期货-豆粕周评_本周豆粕跟随美豆震荡上行_3页_316kb

农产品·豆粕周总结

核心内容

本周豆粕市场整体呈现震荡上行趋势，主力合约M2201周内收于3218元/吨，涨幅2%，成交量和持仓量分别为288.6万手和86.1万手，增仓-36500手。整体市场情绪受到国际供需变化和国内政策影响，表现较为谨慎。

主要观点

1. 国际市场动态

• 美豆出口销售：美国对中国大豆出口销售总量同比减少34.1%，显示中国需求有所下降。
• 美豆收割进展：截至11月14日，美国大豆收获完成92%，接近尾声，供应压力逐渐释放。
• 出口检验量：美国大豆出口检验量环比减少28.8%，同比减少18.1%，反映出口节奏放缓。
• 出口预测：美国农业部预测2021/22年度大豆出口量为20.50亿蒲，低于上月预测，较前一周期减少9.49%。
• 巴西大豆前景：巴西大豆生长情况良好，产量预期乐观，预计超过1.44亿吨，成为明年上半年供应的重要来源。

2. 国内市场动态

• 现货报价：江苏连云港地区豆粕价格为3500元/吨，山东日照地区贸易商分销报价为3400元/吨，较前一周有所下跌。
• 大豆压榨量：上周国内大豆压榨量回落至195万吨，但库存仍处高位，商业库存425万吨，较上周减少25万吨。
• 豆粕库存：截至11月15日，国内主要油厂豆粕库存58万吨，较上周同期增加3万吨，显示供应压力持续。
• 饲料配方调整：国内饲料企业实施玉米和豆粕减量替代方案，削弱了豆粕需求端的支撑。

关键信息

• 豆粕走势：本周豆粕跟随美豆震荡上行，但国内供应压力限制其涨幅。
• 技术分析：M2201合约关注3270元/吨的压力位，后续走势需关注美豆出口情况、南美大豆生长及国内压榨数据。
• 市场情绪：市场对美豆出口和南美大豆产量保持乐观，但国内需求疲软抑制上涨空间。
• 风险提示：本报告为投顾人员独立观点，不构成投资建议，投资者需谨慎对待。

后市展望

• 短期走势：预计豆粕将维持震荡格局，供应压力和需求疲软将限制其上涨空间。
• 长期因素：南美大豆丰产预期为明年上半年供应提供保障，而美豆出口数据和国内压榨情况将是影响价格的关键变量。

产品信息

• 产品名称：华融期货资讯纵横
• 栏目内容：包括华融早报、每日盘解、大盘风向标、外盘跟踪、要闻解读、焦点聚集、华期周刊和每周一评等。
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风险提示：期市有风险，入市须谨慎。